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进出〃隐秘〃的顶峰投资公司
金狮股份的股价，大落又大起，有人捶胸顿足，有人弹冠相庆。四川顶峰投资咨询有限公司应该属于后者。2000年上半年，它〃悄悄地进村，打枪地不要〃，在二级市场神不知鬼不觉地买进金狮股份流通股，以持股367786万股（占总股本064％）位列金狮股份公布的前十名股东名单中的第五位，流通股东的第二位。
四川顶峰投资是何方神圣，竟然独具慧眼看中了远在江苏常州的金狮股份，而介入的时间恰好是在托普重组金狮股份的〃前夜〃？如果说四川顶峰投资的〃适时进入〃让人充满想象，那么，它的〃适时退出〃，则让人惊呼〃天外来客〃！
2000年年底前，四川顶峰投资在炎黄在线公布的前十名股东名单中悄然消失。在这半年多的时间里，金狮股份的股价最高攀至3318元，顶峰投资〃退出〃之时，金狮股份股价正好稳定在20元左右。期间，顶峰投资的持股数没变，但持股比例还上涨了0003％。
很多问题的答案，往往由时间给出。2002年7月，在托普十周年庆典的展示资料上，四川顶峰投资咨询公司赫然位列于托普金融集团下属企业的名单上。
炎黄在线配股计划受阻后（1）
借重组金狮股份，〃炎黄在线〃的名声是起来了，但chinese怎么办呢？
对此，宋如华从来就没想明白过，他只知道，〃炎黄在线一挂牌上市，对大家都有促进作用。提前上市，对增强我们的信心、提高炎黄在线在社会上的地位和知名度大大有好处。〃至于什么〃好处〃，他语焉不详地表示，为了生存，必须使网站建设与网站经营甚至网下经营结合起来，如果不考虑这一点，〃是非常有害的，也可以肯定绝大多数会失败的〃。
2001年3月，托普上海中心工作会议。就上海炎黄在线与成都炎黄在线的问题，宋如华穿插作了些说明，〃这是两个独立公司，两个公司也就分开了。今年要增加新的业务利润点，我想主要有3个利润点：一个当然是网上经营，比如广告收入；第二个是通过互联网进行合作，给其他单位做互联网，做一些网络方面的业务，互利互惠；第三个是与传统媒体的结合，虽然难度很大，但也要去做，不做不行。〃
通过宋如华的上述论断，可以基本判断，宋如华根本就不可能持续〃烧钱〃去做chinese网站，他真正的算盘而是利用chinese这个超级域名去〃圈钱〃。
2000年11月，接手金狮股份自行车相关经营资产的是常州一家叫〃拜克自行车〃的公司，而该公司正是托普集团下属企业。这笔买卖对扭转金狮股份连年亏损功不可没上市公司账面获得应收账款7714万元、固定资产1713万元，当年收到现金6696万元，2001年上半年收到剩下的2870万元，直接导致炎黄在线2000年、2001年经营性净现金流出现正数。据了解，〃拜克自行车〃公司成立于2000年10月27日，注册资本6000万元，法定代表人是宋培坤宋如华的〃姐夫〃，注册地址位于常州市新区科技创业中心。
〃漂亮〃的时间差，〃漂亮〃的财务报表，〃漂亮〃得如此赤裸，是谁之罪？
其实，从2001年开始，问题已接踵暴露。根据半年报和年报，炎黄在线上半年经营性净现金流是2044万元，而全年是1033万元，这说明下半年经营性净现金流出现…1011万元，如果扣除上半年回收的〃拜克公司〃2870万元欠款，则炎黄在线2001年经营性净现金为…1837万元；2002年上半年盈利质量更差，竟然出现经营性净现金流…2104万元。
搞笑的是，无论是赢利还是亏损，宋如华都有很有面子的说法。
2000年，炎黄在线发布的年报称，重组三个月内，公司根据市场需求自行开发了网络化通用物资采购招标管理系统及网络化办公自动化系统，投放市场后一举取得2030万元的软件销售收入，毛利1365万元，占公司主营业务利润的87％，毛利率也高达672％。
2001年，炎黄在线全年软件销售收入仅1643万元，业绩远远不如2000年，年报称，但这对公司利润的贡献仍举足轻重，毛利1519万元，占公司主营业务利润的70％，毛利率更是高达9245％。面对市场的质疑，炎黄在线同时还给出另外一种解释，说业务增长迅猛，导致应收账款及存货急剧增加；由于需要预付货款，导致预付货款急剧增加。
托普〃圈钱〃的另一种表现形式，就是自己〃炒〃自己。
2002年7月，托普集团公开招聘5000名软件工程师，引来各方疑惑，8月19日，《21世纪经济报道》发表文章提出〃托普泡沫〃，但也就在第二天，炎黄在线开始了股价攀升之旅，天下似乎没有比这更〃应景〃的好事了从每股1833元起步，当天收于1887元，涨幅近4％，在随后的4天内又连续上涨，8月26日更是早早封在每股2217元的涨停位置，5天累计上涨了209％，而同期大盘上涨幅度仅为14％，两者相差15倍之多。
托普软件2000年5月增发一举融资近10亿，据接近宋如华的人士透露，在原来对炎黄在线的战略布局上，宋氏是想让炎黄在线与托普软件一样，通过增发完成〃圈钱〃。由于托普软件与炎黄在线的实际控制人同为宋如华，炎黄在线的配股计划一直未得到证监部门批准。宋如华嘴上没说什么，但也只好改变操作手法，把炎黄在线改造成一只〃现金牛〃。
于是，炎黄在线走上了〃扬短避长〃的业务转型之路。当然，宋如华把这一切都同样做得很〃漂亮〃，他每一步的节奏把握得非常到位，丝毫不为人察觉……
2001年10月，炎黄在线董事会发布公告：全面进入资讯产品通路领域。
所谓〃资讯产品通路〃，公告表示是指由资讯产品厂商和消费者以外的第三方去完成产品的配售、物流、仓储、售后服务以及提供其他增值服务的经营运作方式，是产品从生产者到使用者的一个全程服务的管道。
直白点说，就是物流，但炎黄在线偏要说得〃不港不台〃，好让人百般琢磨。
2002年1月底，托普集团与IBM签署合作协议，IBM将三个重点产品线与托普合作，包括WEB SERVER、软件、批量产品（PC、服务器、笔记本等），而真正参与合作的则主要是托普集团旗下以物流为主营业务的柯尔（COLL）集团公司，COLL集团是托普控股集团2001年整合3大子集团的产物之一，旗下包括炎黄在线、上海托普软件有限公司在内的14家企业，总部设在上海，由宋如华亲自出任CEO。
这次合作对于IBM和托普来讲都可称得上〃史无前例〃。《中国经营报》的文章说，〃在此之前，IBM从没有一次拿这么多产品与代理商合作过。合作的另一方COLL曾经为康柏、甲骨文、塞贝斯等很多大公司提供物流服务，但也从没有一次接手这么丰富的产品。〃新闻发布会上，宋如华口出狂言，他预计COLL集团2002年〃营收〃最少能达到50亿，可能会做到80亿，〃与IBM的合作就会有10亿〃。
炎黄在线配股计划受阻后（2）
实际上，COLL集团的组建已经为炎黄在线的再度更名埋下了伏笔：COLL即〃炎黄在线物流〃（Chinese Online Logistics）的英文缩写。
2002年12月，炎黄在线发布公告，称公司将〃增加〃国际贸易、转口贸易、保税仓储、物流系统开发、国际国内物流代理业务，并将公司的名称改为〃炎黄在线物流股份有限公司〃，公司简称〃炎黄物流〃。董事会公告提出，〃力争通过2～3年的坚实努力把公司建成国内领先的、基于电子商务平台的、面向国际国内市场的现代资讯产品通路商〃。
2003年3月，公司名称又一次变更为〃江苏炎黄在线物流股份有限公司〃。
炎黄在线放着毛利率号称曾高达9245％的软件业务不做，而突然转向去做毛利率仅为5％（2002年中报升为13％）的资讯产品通路业务这真是神来之笔。〃扬短避长〃的业务转型，再次证明了2000年、2001年炎黄在线财务报表赤裸裸的〃漂亮〃！
chinese的升级版COLL集团（1）
为了将炎黄在线打造成一只〃现金牛〃，宋如华选择了做物流。那他为什么选择做物流呢？当时，托普已经在上海、四川成都、浙江绍兴、湖南长沙建设了4个学院，在校生总数达1万人，据说宋如华与IBM合作，醉翁之意不在酒，其实是看中了IBM的认证，〃如果每个学生收1000元，1000万便轻轻松松入账〃。
宋如华不断制造概念并不断〃遮遮掩掩〃。
2001年9月底，打着避免〃大企业病〃的旗帜，托普集团进行了机构全面整合，并设3个业务群组（集团）公司：一是COLL（集团）公司；二是〃托普〃（集团）公司，经营领域包括为各类计算机应用软件的开发、系统集成、各类IT增值服务；三是〃TOP〃（集团）公司，经营领域包括〃TOP〃系列品牌产品的开发生产销售。
物流业务被正式而隆重地推到台前。
同月19日，宋如华在浙江嘉善召开了COLL集团运行以来的第一次会议。他说这么多年来，托普在国际化道路上的探索，是教训多于成绩；托普的成功有时往往是通过逆向思维获得的。他还说，〃说起北京，人们就会想到联想，说起深圳，人们就会想到华为，我们要做的就是说起上海，人们就会想到托普，经过进一步发展，要一说起东部，就会想到托普，在这个基础上，当托普真正走向国际化时，一说起中国，人们就会想到托普。〃
2001年托普的头号工程是东部软件园，宋如华说2002年COLL（集团）公司的头号大事就是嘉善台商信息产业园的开发及全国范围内物流系统的建立。因为是COLL集团会议，宋如华在讲完上述基本情况后，主要讲了与COLL（集团）公司有关的10个问题：
第一个问题，托普集团为什么要分为三个（集团）公司？
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