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报告错误 行情技术分析指南-第章
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下跌一、二个交易日后便迅速回升，开始一次真正的
升市。
有假突破时，应随时重划界限形成新的三角形。
（4）虽然对称三角形大部分是属于整理型态，不
过亦有可能在升市的顶部或跌市的底部中出现。根据
统计，对称三角形中大约四分之三属整理型态，而余
下的四分之一则属转势型态。
（5）对称三角形突破后，可能会出现短暂的反方
向移动（反抽），上升的反抽止于高点相连而成的型
态线，下跌的反抽则受阻于低点相连的型态线之下，
倘若股价的反抽大于上述所说的位置，型态的突破的
可能有误。
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行情技术分析指南
缺口
缺口是指股价在快速大幅变动中有一段价格没有
任何交易，显示在股价趋势图上是一个真空区域，这
个区域称之“缺口”，它通常又称为跳空缺口。
如下图示：
缺口
当股价出现缺口，经过几天，甚至更长时间的变
动，然后反转过来，回到原来缺口的价位时，称为缺
口的封闭。又称“回补缺口”。
从缺口发生的部位大小，可以预测走势的强弱，
确定是突破，还是已到趋势之尽头，它是研判各种型
态时最有力的辅助材料。
缺口分普通缺口，突破缺口，持续性缺口与消耗
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行情技术分析指南
性缺口等四种。
普通缺口
这类缺口通常在密集的交易区域中出现，因此许
多需要较长时间形成的整理或转向型态如三角形，矩
型等都可能有这类缺口形成。
突破缺口
突破缺口是当一个密集的反转或整理型态完成后
突破盘局时产生的缺口。当股价以一个很大的缺口跳
空远离型态时，这表示真正的突破已经形成了。因为
错误的移动很少会产生缺口，同时缺口能显示突破的
强劲性，突破缺口愈大，表示未来的变动强烈。
持续性缺口
在上升或下跌途中出现缺口，可能是持续性缺口。
这种缺口不会和突破缺口混淆，任何离开型态或密集
交易区域后的急速上升或下跌，所出现的缺口大多是
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行情技术分析指南
持续性缺口。这种缺口可帮助我们估计未来后市波幅
的幅度，因此亦称之为量度性缺口。
消耗性缺口
和持续性缺口一样，消耗性缺口是伴随快的、大
幅的股价波幅而出现。在急速的上升或下跌中，股价
的波动并非是渐渐出现阻力，而是愈来愈急。这时价
格的跳升（或跳位下跌）可能发生，此缺口就是消耗
性缺口。
通常消耗性缺口大多在恐慌性抛售或消耗性上升
的末段出现。
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行情技术分析指南
市场分析
1。普通缺口并无特别的分析意义，一般在几个交
易日内便会完全填补，它只能帮助我们辨认清楚某种
型态的形成。普通缺口在整理型态要比在反转型态时
出现的机会大得多，所以当发现发展中的三角形和矩
形有许多缺口，就应该增强它是整理型态的信念。
2。突破缺口的分析意义较大，经常在重要的转向
型态如头肩式的突破时出现，这缺口可帮助我们辨认
突破讯号的真伪。如果股价突破支撑线或阻力线后以
一个很大的缺口跳离形态，可见突破十分强而有力，
很少有错误发生。形成突破缺口的原因是其水平的阻
力经过时间的争持后，供给的力量完全被吸收，短暂
时间缺乏货源，买进的投资者被迫要以更高价求货。
又或是其水平的支持经过一段时间的供给后，购买力
完全被消耗，卖出的须以更低价才能找到买家，因此
便形成缺口。
假如缺口发生前有大的交易量，而缺口发生后成
交量却相对的减少，则有一半的可能不久缺口将被封
闭，若缺口发生后成交量并未随着股价的远离缺口而
减少，反而加大，则短期内缺口将不会被封闭。
3。持续性缺口的技术性分析意义最大，它通常是
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行情技术分析指南
在股价突破后远离型态至下一个反转或整理型态的
中途出现，因此持续缺口能大约的预测股价未来可能
移动的距离，所以又称为量度缺口。其量度的方法是
从突破点开始，到持续性缺口始点的垂直距离，就是
未来股价将会达到的幅度。或者我们可以说：股价未
来所走的距离，和过去已走的距离一样。
4。消耗性缺口的出现，表示股价的趋势将暂告一
段落。如果在上升途中，即表示快将下跌；若在下跌
趋势中出现，就表示即将回升。不过，消耗性缺口并
非意味着市道必定出现转向，尽管意味着有转向的可
能。
在缺口发生的当天或后一天若成交量特别大，而
且趋势的未来似乎无法随成交量而有大幅的变动时，
这就可能是消耗性缺口，假如在缺口出现的后一天其
收盘价停在缺口之边缘形成了一天行情的反转时，就
更可确定这是消耗性缺口了。
消耗性缺口很少是突破前一型态大幅度变动过程
中的第一个缺口，绝大部分的情形是它的前面至少会
再现一个持续缺口，因此可以假设，在快速直线上升
或下跌变动中期出现的第一个缺口为持续缺口，但随
后的每一个缺口都可能是消耗性缺口，尤其是当这个
缺口比前一个空距大时，更应特别注意。
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行情技术分析指南
持续缺口是股价大幅变动中途产生的，因而不会
于短时期内封闭，但是消耗性缺口是变动即将到达终
点的最后现象，所以多半在2－5天的短期内被封闭。
分析要点
1。一般缺口都会填补。因为缺口是一段没有成交
的真空区域，反映出投资者当时的冲动行为，当投资
情绪平静下来时，投资者反省过去行为有些过分，于
是缺口便告补回。
其实并非所有类型的缺口都会填补，其中突破缺
口，持续性缺口未必会填补，不会马上填补；只有消
耗性缺口和普通缺口才可能在短期内补回，所以缺口
填补与否对分析者观察后市的帮助不大。
2。突破缺口出现后会不会马上填补？
我们可以从成交量的变化中观察出来。如果突破
缺口出现之前有大量成交，而缺口出现后成交相对减
少，那么迅即填补缺口的机会只是五五之比；但假如
缺口形成之后成交大量增加，股价在继续移动远离型
态时仍保持十分大量的成交，那么缺口短期填补的可
能便会很低了。就算出现反抽，也会在缺口以外。
3。股价在突破其区域时急速上升，成交量在初期
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量大，然后在上升中不断减少，当股价停止原来的趋
势时成交中又迅速增加，这是多空双方激烈争持的结
果，其中一方得到压倒性胜利之后，于是便形成一个
巨大的缺口，这时候又再开始减少了。这就是持续性
缺口形成时的成交量变化情形。
4。消耗性缺口通常是形成缺口的一天成交量最高
（但也有可能在成交量最高的翌日出现），接着成交
减少，显示市场购买力（或卖出力）经已经消耗殆尽，
于是股价很快便告回落（或回升）。
5。在一次上升或下跌的过程里，缺口出现愈多，
显示其趋势愈快接近终结。举个例说，当升市出现第
三个缺口时，暗示升市快告终结；当第四个缺口出现
时，短期下跌的可能性更加浓厚。
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Ｖ型和伸延Ｖ型
型态分析
V 型
Ｖ型走势，可分为三个部分：
（1）下跌阶段：通常Ｖ型的左方跌势十分陡峭，
而且持续一段短时间。
（2）转势点：Ｖ型的底部十分尖锐，一般来说形
成这转势点的时间仅三、两个交易日，而且成交在这
低点明显增多。有时候转势点就在恐慌交易日中出
现。
（3）回升阶段：接着股价从低点回升，成交量亦
随之而增加。
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行情技术分析指南
“伸延Ｖ型”走势是“Ｖ型走势”的变形。
在形成Ｖ型走势期间，其中上升（或是下跌）阶
段呈现变异，股价有一部分出现向横发展的成交区
域，其后打破这徘徊区，继续完成整个型态。
倒转Ｖ型和倒转伸延Ｖ型的型态特征，与Ｖ型走
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