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期市综合文档-第章

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  问:你总共录取多少位?    
  答:大约25位。    
  问:他们的表现如何?    
  答:有些的确不错。不过,总体而言,还算差强人意。    
  问:你认为这是不是因为要做一位高明的交易员,必须要靠一点天份?    
  答:我以前从来没有想到过这一点,不过我现在是这么认为。我最大的缺点之一,便是过于乐观,总认为每个人都可以成为成功的交易员。    
  问:你对后辈最重要的忠告是什么?    
  答:不要满脑子只想着赚钱,要随时注意保护自己已经拥有的东西。    
  问:你认为自己在10年或15年之后,是否还是一名交易员?    
  答:我别无选择。    
  问:赢钱和输钱对情绪上的影响强度是否一样?    
  答:当然输钱是最令人沮丧的事,我的情绪会非常低落,甚至连头也抬不起来。操盘对人的情绪有非常强烈的影响,我像活在两极化的世界里。    
  问:保罗·都德·琼斯的交易生涯从一开始就相当成功。然而在事小初期、他的表现却也时好时环。琼斯在经历了一次惨痛的教训之后,才深切了解到控制风险的重要性。自从1979年那次冒失的棉花交易之后,琼斯便尽量减少其风险,以确保每笔交易的获利。    
  控制风险·确保成功    
  控制风险是琼斯交易风格的一大特色,同时也是其确保交易成功的关键所在。他从来没有想过每笔交易能为自己赚多少钱,然而却无时无刻不在想着可能遭到的亏损。他不仅关心自己每笔部位的风险,而且还密切注意其投资组合的表现。如果他的资产因为一笔交易而减少1%到2%,他可能会毅然决然地抛出其所有的部位,以减少风险。“进场总比出场要容易一些。”他说。如果琼斯的交易一开始就表现得很差,他会持续缩小其持有的部位。如此,即使交易陷入困境,他只是以最小的部位进行交易。琼斯会自动缩小其持有部位可能遭致的风险,以确保其每个月的亏损不超过两位数字。另外。如果他的交易大发利市,他也会提醒自己不要得意忘形与过于自信。    
  简单地说,琼斯有十几种不同的方法控制交易风险,而这正是如他所说的:“最重要的交易法则在于防卫性要强,而不是攻击性强。”   
在金融投机操作中,STOP LOSS(止损)是最常见又最不受欢迎的词汇之一。止损是在金融投机中长期生存的最重要的基本功,但出于对损失的本能逃避,大多数投机者对止损的认识是混乱甚至错误的,或者处于无知的状态,对止损的认识误区也是最多的。  
  误区之一:不止损  
  不止损为什么是错误的呢?  
  只要操作就会有对有错。做对了盈利是理所当然,做错了又怎么办呢?在外汇市场上做错之后的唯一选择是马上承认错误和改正错误,而止损正是承认错误和改正错误的主要手段。任何一笔交易都不应该看作是孤注一掷的赌博,而是概率游戏中的一个分子。不执行止损操作,意味着不愿或没有勇气承认错误,潜意识里或者认为自己不会犯错,或者抱有侥幸心理。而根据墨菲定律,“如果某件事有可能变坏的话,那么这种可能性将成为现实”,小错误会变成大错误,小损失会变成大损失,最终变得一发不可收拾。  
  换个角度讲,每个投资者都不会长寿到500岁,并用其中的大部分时间等待一个亏损头寸变成盈利;每个投资者的资本金都是有限的,不能支撑无限的亏损可能。而面对错误不改正的投资者,显然是已经做好了“真想再活500年”的准备,也已经挖好了通往诺克斯堡(美国储备黄金之地)的地道。  
  止损可能是一个新的错误,只是可能而已,但不止损肯定是一个错误。两害相权取其轻,尽管大多数人都不愿承担确定的损失,但考虑到时间和资金有限,以局部的小损失换取全局的主动,显然是明智之举。  
  误区之二:乱止损  
  大多数初涉投机的新手,在因为不止损而遭受巨大损失之后,一般都会吸取教训,把止损当做一条严明的纪律,从而又走向另一个极端,陷入了一个新的误区:乱止损。  
  乱止损的后果是显而易见的,没有哪个帐户经得起长期持续的止损。面对越止越瘦的帐户净值,投资者往往会再次回到不止损的老路上,并在止损和不止损之间反复摇摆。  
  投资者要跳出止损和不止损的思维藩篱才能找到问题的答案。止损的目的是什么?止损的目的是控制风险,但是必须认清的是:止损并不是控制风险的唯一手段。投机迷宫里的陷阱是各种各样的,我们所犯的错误和所面临的风险也是各种各样的,惟有正本清源,从根本上少犯错误,少冒风险,才能降低止损的次数,才能使每一次止损是必要的和值得的,而不是无谓的和自我伤害的。  
  误区之三:有时止损有时不止损  
  在意识到止损的必要性,同时也尝到了乱止损的苦果之后,投资者还有一个死胡同可走,那就是有时止损有时不止损。当损失在自己可接受的范围之内时,比如亏30点的情况下就选择止损,但止损一旦扩大到100点就不止损了。这实际上是在根据损失的大小决定是否止损,而正确的做法是根据自己是否做错了决定是否止损。  
  止损并非灵丹妙药,它只是投资路上的安全带和降落伞。不系安全带并不意味着肯定撞车,系上安全带却会使投资更加稳健。止损是必要的,但只能作为防备万一的手段,对止损的滥用和误用只会造成伤害。  
  对大多数投资者而言,少犯错误,降低频率,小仓操作,一贯的执行操作纪律,才能从业余升级为专业,走上长期稳定盈利之道   
副标题:这是有关投机原则和态度的叙述,不涉及任何基本分析和技术分析,是最简单,便捷的致富之道。用这些定律检讨自己的得失,并身体力行,你可能就会在今天大展图  
赚钱有没有方法?事实上,这个问题一直令许多想要发财的人感到困扰。台湾股市已经飘涨三、四个年头,您是否赚到了钱?您对自己操作的表现感到满意吗?是不是有改善的方法?    
  您能击败股市吗?或是说,您操作股票所获得的投资报酬率,会比股市的表现好吗?如果是,那么你已经称得上专家,甚至可说是赢家,不必再另请高明,而大可我行我素按照自己的方法去操作,否则就不妨平心静气的反省自己为什么无法击败股市。    
  但是什么是股市的表现呢?简单的说就是股市的涨幅。以1989年台湾股市为例,1月5日台湾股价加权指数是4873。01点,12月28日封关时指数涨到了9624。18,年涨幅约为97%,这就是股市的表现。如果你的操作成绩低于97%,这就表示你已经被当了。    
  这种说法的理由是,如果你在元月1日将资金投入,经过一年的时间,你的本金也应该和服市同步增长,根本无庸费心,因为股市的浪潮自然会将你的钱往上推,只要你搭上了这条船。或许你不认为这是合理的说法,但我们也无须争论。这里所要说的是,如果你对自己的操作成绩不满意,或是认为自己的表现比股市差,那就不妨看看苏黎士投机定律的教导是否能改善你的投资成绩?    
  苏黎士投机定律(Zurich Axiom)是早期在华尔街股市从事股票投机,并希望因此而致富的一群瑞士人所使用的术语。它包括一套实用且相关的定律,可提供任何投资者或投机者(投机和投资根本是一回事,因此以下投机和投资会交互使用),从事金钱游戏并控制风险的法则。    
  这里要注意的是,它是陈述有关控制风险的方法,而不是要你.避免风险,因为任何投资都有风险,对吗?用这些定律检讨自己的得失并身体力行,你可能就会在今天大展鸿图。    
定律1.如果你对自己从事的投机不感到忧虑,那么你冒的风险肯定不够。    
  这句话是说,投资的资金一定要足,切勿听信专家所谓的“用闲置资金投资”的建议。当然问题在于多少钱才算足.但是我们不妨从反面来思考。如果你用所谓的闲钱十万元来投资股票,请问今年你可能赚多少?赚了一两倍又能增加自己多少财富?干脆直截了当的说,赌小钱绝对赚不到大钱,你以为如何?但这并非要你去大赌,而是要告诉你,投机的金额要大到让自己很在意或忧虑才行,而这就是合理或足够的投资金额。当然每个人所能承受的忧虑 程度不同,因此投机的金额亦因人而异。    
  这条定律也涵盖了两项次要原则,一是在你认为已经发掘了好投机机会时,尽量下足额的资金,二是切勿相信所谓的“不要把所有钱放在一个篮子”分散风险的建议,因为你不是大玩家。过份分散资金同样也分散获利的机会。    
  总之,要学习下大赌注,不要怕赔钱,不要怕让自己心理受到创伤。事实上只要控制得当,最差的状况也不过是使自己再穷些而已。但相反地,获利的机会也将无可限量,或许甚至可以让自己脱难穷困。    
定律2.尽早获利了结。    
  这个定律要求你要节制自己的贪婪心理。在操作股票时,贪婪会表现在股价持续飘涨时的惜售,而原因是伯后悔。这也就是说,害怕在卖掉股票之后,股票会继续上涨。的确每个人都有这种经验,有时候它会令人懊恼得寝食难安。甚至会让有些人到了口中念念有词的地步。但是华尔街一直流行一句话是:“当股票卖掉之后,别再过问股价的涨跌。”    
  华尔街老手的做法是,在进场买进股票一段时间,不管是赚还是赔,到了自己认为应该结束的时候就强迫自己结束,然后让自己好好轻松一番,完全不再过问股市。根据统计,这段轻松时间认一两周到一两个月后不等。    
  至于游戏结束的时间如何决定
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