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期市综合文档-第章

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总结经验,需要耐心,从错误中学习需要耐心,树立信心需要耐心,培养投资才能需要信心。做到这些并非轻而易举,但也绝不是没有可能。     
  对于优秀赌徒来说,正常的工具——概率规则,在期货市场就派不上用场了,它们极可能成为明显的弱点。从传统角度来看,成功的职业期货投资者不是赌徒,这是一条规则。多数情况下,当赌徒在期货市场尝试他们的伎俩,他们会失败。原因很简单,期货价格遵循经济规律,而成功的赌博是概率规则的结果,二者天地悬殊。从长远角度来看,概率原则不适用于期货市场。生活领域频频得手的打赌式做法,在期货市场却可能意味着最糟糕的交易。基于概率的恶运在期货市场上极可能演变为一场惨败。例如,在漫长的熊市中,反弹的机会很大,不幸的是,如果供过于求的格局持续打压市场价格,那些凭侥幸建立多单的投资者就会亏钱。     
  我经常听到投资者这样讲:“我得平掉多头头寸,因为市场已经连续上涨10天了。”他们是依靠概率来做期货。尽管这样的决定不错,但是毫无道理。多头头寸也许在第十一天远比第一天好,或许,在第十一天,世界最终证实了十天前投资者的预感没有错。所以说,概率不能作为交易的最终依据。     
  成功的期货投资者不会像赌徒那样,根据侥幸和直觉去交易,他们是优秀的商人和资金管理者。尽管投资者也要冒市场风险,但是他们遵循严谨和有节律的交易原则。所以,资金管理同市场方向一样重要。不幸的是,公众却忽视了这条原则,经常视期货交易所为赌场。     
  经常有人问,多少资金才可以入市交易。实际上他们关心的不是需要多少资金,而是怎样的资金。我很难讲清入市交易究竟需要多少钱,因为期货交易只需几千美元就可以开户——经纪公司可以接受的最低水平。起始资金数量的多少,决定了投资者学习的周期。如果起始资金少,那么投资者犯错的余地就比较有限;如果资金数量较大,投资者就有更多的学习余地。资金数量倒不是大问题,重要的是这些资金是闲钱,不要把维持日常生活的钱——如保证衣食住行、读书上学,用在投资上。期货投资是“风险资金”:即使亏损掉,也不会对投资者的生活水平产生实质性影响。这一点将大多数人排除在期货市场之外,但同时为不少人打开了大门。     
  资金充足,成功的概率更大吗?无疑,这可以提供更多的学习机会。不过,资金大可能给投资者带来虚幻的安全感,从长远角度看,会阻碍投资者成功。不管你起步时风险投资资金大小,你必须学会相应调整期货投资头寸:如果资金小,开始交易时就应该从小做起,非常小;相反,如果资金大,你很自然会以较大的头寸进行交易。两种情况下,你必须控制自己,等你掌握了投资方法之后,还有一些风险投资资金来操作。如果你毕业之后,囊袋空空,学无致用,却要面对全部风险,积累必要的经验,实在是得不偿失。     
  在期货市场中,熟悉和运用投资原则、规律,灵活应对市场变化、突发事件,需要漫长的学习和亲身实践过程,才能获得成功,我们再深入探讨下去也没有太大的意义。不过,这里倒是有三条非常重要的原则:     
  第一条原则,投资者必须下功夫研究所要交易的品种,比如说影响该商品供需和价格波动的统计数据及其他因素。这就要求投资者不能单纯依靠别人的观点。例如,如果你通过经纪人交易,千万不要把他的话当真。如果你因为对方是一位专家就听信他的观点,那么完全依据他的信息和观点来下决断就太愚蠢了。你要听清楚经纪人的职业术语和开脱之词,当然这也需要适当的个人经验积累。     
  第二条原则,就是不要过量交易,这不能根据资金数量或者每周、每月、每年的交易数量来确定,而要按照你同市场之间的关系:你能花多少时间来跟踪价格波动,研究市场,你的交易计划的目标实现程度如何等等。过量交易将使你面对更大的风险,还要搭上不必要的手续费。最终你不得不承认,把握每一波行情既不现实,也不是你的本意。那些无法每天在场内交易的优秀投资者做单时非常谨慎。商品期货价格有其趋势和季节性周期,职业投资者把主要精力放在这上面,至于每天的价格波动,不予理会。对于一位成功的投资者来说,他只需保证30%-40%的交易盈利就足够了。也就是说,那些每天尝试交易的场外投资者盈利率只有保持在60%-70%才能领先。     
  第三条原则,遵循你预定的交易计划——一套经过实践检验、行之有效的原则或者是模式,它们可以帮助你做出决断。没有放之四海而皆准的一成不变的特殊交易模式或者原则,因人而异。如果你不是职业投资者,就需要花费大量时间来研究哪些原则最有效,最符合自己的性格和最初的感觉。不管选用何种交易原则,一旦确定下来,就要坚持不懈,这也是对投资者节律和心态的考验。如果不能严格遵循自己的交易原则,市场稍有起伏波动,你就坐立不安,很容易陷入紧张情绪中,采取鲁莽的行动。此外,我还要提醒你,头脑中不要因为有侥幸投机的想法而摒弃这些原则;如果你在开始就受挫或者经受一连串打击,不要气馁,继续坚持明确的交易原则。     
  期货市场体现了金融的民主,投资和投机,每个人自作主张,公平合理。有些观点有理有据,究竟如何,完全取决于你自己。对于那些勇于探索的美国人来说,期货市场大有作为。如果成功了,他们靠的是智慧、意志和能力,因此不需要感怀任何人,也就心态超然。一切努力和艰辛,惊惧和折磨,最终有了交待。                 
 高手和低手的区别     
1,高手从来不做自己看不懂的走势,从来不会勉强自己做单,没有十足的把握不会出手。因为是高手,看得懂的走势多,所以老是赚钱。   
而低手老是在一知半解下急于入场,甚至有点影子就急于加码以扩大盈利,最终败多胜少。     
2,高手从来不会大举追进,往往在走势的横盘位置放胆买入或者果断平仓,因为他知道横盘后的方向多数是沿着原来方向前进。而走势是不可能连续行进的。   
而低手往往害怕横盘后反转,总是过早出场。入场时也喜欢追进,所以经常被套。     
3,高手从来不会重仓,因为他知道市场走势常有出人意料之处。长久的获利才是胜算。   
而低手总是急于一朝暴富,重仓出击,虽偶尔有赌对时候,但久赌必输,最终一无所获。      
4,高手不贪,循规蹈矩的金字塔加码。无论走势好坏,皆有收获。   
而低手急于加码扩仓,最终行情反转时,反胜为败。     
5,高手很少止损,因为技术平仓信号总是先于资金止损信号发出。进出平稳。   
而低手频繁止损,因为为了扩大仓位人为的缩小止损位,最终无法抵抗正常波动。                 
 如何正确理解交易中的对与错 '转贴       
      正确与错误往往意味着真理与谬误的关系,引申到交易市场则正确意味着获利,错误意味着亏损。因此,投资者在交易中甚至出现对正确的崇拜与向往,而对错误、哪怕是一次小小的错误也极力避免。所以,以交易对与错的次数比例来评价交易水平高低的观点在期货市场中非常盛行,然而笔者认为如此理解对与错对交易是毫无意义的,也是非常错误的。正确理解对与错应从以下几方面来考虑:     
  一、对与错的特征     
  1。相对性     
  在交易中我们经常看到许多投资者亏损持仓一直持有而获利持仓却跑得非常快,这种现象非常普遍,但这并不是投资者不理智,而是他无法确定对与错,他没有一个非常明确的对错判断标准。然而,他为什么没有对错判断标准呢?因为在交易市场中对与错具有别的任何市场不具有的特征,即:对与错在交易市场中的转换性非常快,快得甚至来不及反应,一笔交易一分钟前可能是获利的,而一分钟后却可能变成亏损;也有可能今天获利的持仓第二天又变成亏损,这种对错的快速转换是交易市场所特有的,也是交易市场与别的市场的一个本质区别。正是对与错的这种快速转换性使投资者从本能出发,趋利避害,对错误会产生期盼心理,期盼错误会快速转换成正确,从而一直持有亏损单子,而对手中的获利单子却由于害怕会快速转换成亏损而尽快平仓,从而形成赢小亏大的局面,即留着亏损而平掉获利是市场的对错特征所致,是投资者的本能反应。正确理解对与错首先应清楚对与错的这种快速转换性,即极强的相对性。     
  2。时效性     
  对与错除了具有极强的相对性外,同时还具有很强的时效性。任何一笔交易无论是赢利的还是亏损的都具有有效的时间性,超过这个时间周期则对与错都将发生逆转,这在股市中表现得犹为明显,投资者一旦被套,因期盼心理不愿止损,而被迫长期持有,以等待下一个赢利周期的出现。然而,在期货市场中,因保证金制和交割限制,投资者无法长期持有头寸,往往无法等到赢利时期的到来就被迫亏损出场。对与错的时效性使市场上产生了对时间周期的研究,并形成了专门的周期理论,进而使投资者不仅从价格上来把握市场,而且可以从时间上来把握市场,使交易更上一个层次。时间周期的重要性完全可以和价格的重要性相提并论。我们可以通过对时间的研究来判断市场是处于熊市状态还是牛市状态或者是否即将结束反转等等。当然,时间周期有长有短,这就要看投资者自己是做多大规模的交易,多大级别的交易。对于短线交易来讲,
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