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欢粤媳=〖牛ㄈ雷畲笠搅票=〖牛┑某止捎�6月30日的480万股增为600万股;对WellPointInc。(全美第二大医疗保健集团)持股由420万股增为450万股;购买140万股柏林顿北方铁路公司(全美第二大铁路公司)(BNSF)股票,占其12%的股权。拥有1050万股联合太平洋公司股票,640万股诺福克南方公司的股票。之所以买入铁路公司股票,是因为巴菲特看到中国在崛起的过程中,必将从美国中西部大量购买农产品,而这些农产品只有通过铁路才能到达西部港口。7…9月间,抛售中石油以及第一数据公司、泰科国际公司(TycoInternationalLtd。)和西联汇款(WesternUnionCo。)的股份。
2007年12月25日,巴菲特宣布:伯克希尔?哈撒维公司将出资45亿美元向普里茨克家族收购马蒙控股公司60%的股份,预计将在2008年第一季度完成。马蒙公司经营范围主要涉及管道设备、电缆电线等工业产品,每年收入约为70亿美元,拥有125家制造工厂和服务中心。
寻找中国的巴菲特
巴菲特赚不到的钱我能赚,我能赚到的钱巴菲特赚不到。
——段永平
1史上最奢侈的浪荡子
这辈子,你请人吃饭最贵的一次,花了多少钱?5000元?那你年收入最少能有10万吧?50000元?那你一定是个大老板了。据说俄罗斯石油大亨霍多尔科夫斯基最疯狂的时候,一顿饭曾花过好几万美元,一直被认为是豪奢的典范。
但和一个叫“fastisslow”的网友相比,无论是从花销的数目、还是花钱水平来看,这些都是小儿科。2006年,江湖传闻,为求得与巴菲特共进一次午餐、讨教快速炒股发财的技巧,这位名叫“欲速则不达”的网友花了6201万美元参与网上竞拍,按当时的汇率,相当于500万元人民币。
当隐身在“fastisslow”这一网名下的浪荡子终于被各路神通广大的媒体查出了真实身份后,大家发现这居然是个中国人,是国内企业界声名赫赫的段永平。消息传来时,国内舆论一片哗然。众多的热心网友在算,这500万可够多少个中国农夫买多少头牛?够多少贫困大学生交几年的学费?可以资助多少失学儿童完成学业?有人讥讽这位“段求恩”,像白求恩那样发扬了国际主义精神,把取之于中国的财富舍近求远地赠予外邦,而罔顾眼前那些看不起病和念不起书的同胞。更有激进分子把这看成是中国的暴发户在借机炒作自己,是向美国富豪献媚的丑态,是花大价钱买赚钱方法的愚蠢想法。
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◎第六章巴菲特的中国式智慧(23)
但竞拍的时候,毕竟没有出名作秀的动机;暴发户,如果这是一个暴发户,那也是历史久远的暴发户了——早在十几年前,段永平就是亿万富翁了;把取之于中国的财富赠予外邦?这62万美元也都是捐给了慈善基金,按段永平自己的说法,收钱的机构离他家开车只有几十分钟,怎么算是外邦呢?穷人和罪犯在贫困面前都是平等的,难道因为他们的国籍和肤色不同,就可以剥夺被救助的机会吗?这些是世人都容易理解的地方。
天价午餐背后鲜为人知的原因,若非段永平本人道出来,世人恐怕是想不到的。花这么多钱吃顿饭,是为了向本书的主人公——沃伦?巴菲特道谢。在接受《中国企业家》杂志采访时,段永平说到:“我又不是把跟巴菲特吃饭这事当成生意。我就是想给他老人家捧个场,告诉世人他的东西确实有价值。他不是缺这个钱,我也不是为了吃这顿饭,不是像有些人想象的我为了去他那儿讨一个秘方、锦囊妙计,哪天掏出来一看,就能发大财。这都是胡扯。我就是觉得好玩。Justforfun。”
段永平的确需要感谢巴菲特,因为他个人所有的财产中,有九成以上都在他来到美国之后,在美国的股票市场上进行投资赚来的。而指导他赚钱的,正是巴菲特的投资理念。
2传说中的MRDUAN
提起MRDUAN,中国人可能会觉得比较陌生,但在美国,这是一个各路证券投资者追捧的热门人物。在中国,他的名字则是段永平。尽管从出道以来,他个人一直保持低调的作风,尽管已经退出企业经营的第一线多年,但这个名字对于关心财经事件的中国人而言,依然是如雷贯耳。比他本人名气更大的则是“小霸王”、“步步高”这两个品牌。作为改革开放后成长起来的企业家,他在短短的5年之内让两大品牌响彻大江南北,并凭此积累了亿万阳光财富。这些故事,迄今为止仍令人叹服不已。
不过,“小霸王”、“步步高”给段永平带来的财富,比起MRDUAN在美国投资股票所赚下的钱,简直不值得一提。那么MRDUAN在美国到底取得了怎样的辉煌业绩呢?20世纪末和21世纪初的这十年中,对于中国人乃至于全世界的人们而言,最重要、最令人幸福的一件事情莫过于互联网的崛起。对于全世界,尤其是美国的投资者而言,最痛苦的一件事情莫过于互联网投资泡沫的破灭。
一年内,纳斯达克从5048点的高峰直线下跌到2000点,互联网企业哀鸿遍地,大多数的股价从最高点下跌了80%多,中国概念股搜狐、网易等也未能幸免,网易股价跌到不足一美元。追高的投资者损失惨重,被套住的股民懊恼不已,侥幸逃脱的暗自心惊,几乎所有人都对互联网企业避而远之。MRDUAN就是在这个时候,买入了200万股网易股票。随后,网易股票神奇地开始反弹,一路飙升,经过四次拆股,网易股价增长到了现在的20美元,复权后达到了近100美元。更令人称奇地是,他面对着蹿升的股票,几十倍的利润居然无动于衷,一直把200万股持有到了现在。这一笔交易,给这位中国人带来了1亿多美元的巨额收益。
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◎第六章巴菲特的中国式智慧(24)
如果说,投资网易成功是MRDUAN碰巧撞大运搭上了互联网这趟高速列车,接下来这宗对传统企业的成功投资,又如何解释呢?
UHAL是一家主营业务为拖车租赁的美国公司,在美国各州和加拿大开设了很多分店,是拖车租赁行业内最大规模的公司之一,占据了很大的市场份额。为了进一步壮大,UHAL公司举债大力扩张,并进行多元化经营,成立了专门经营保险业务的子公司。但是,欲速则不达,UHAL的这家子公司进入了高风险的风投领域,给UHAL带来每年1亿多美元的损失;扩张速度过快导致其负债急升,而短期负债过多使UHAL公司面临严重的流动性危机。2003年6月,UHAL进入了破产保护程序。破产的巨大风险,使UHAL的股价从几十美元下跌到不足4美元。同样令周围人不可思议的是,就在此前后,段永平以每股35美元左右的价格大举吃进UHAL股票。
UHAL最初是由朋友介绍给段永平的,但是段永平并没有轻信朋友的推荐,而是自己花费了很多精力进行了调研。段永平请来会计师对公司财务报告进行了详细研究,确保业绩没有造假夸大。通过财务报告分析,他发现UHAL股票每股净资产有50多美元,即使净资产打5折,还有25美元。对于公司可能面临的破产风险,他没有退缩不前,而是请来律师进行了充分咨询,把风险控制到最低程度。除去这些,段永平还对UHAL进行了深入市场调研。他不仅打电话到UHAL了解公司的客户服务,还跑到UHAL的多处分店亲身打听与感受公司的业务与服务。通过调研,他发现尽管处在财务困境中,但是UHAL的核心业务仍然运营良好,在市场上有强大的竞争力和稳定的销售收入,并且现金流持续充足。只要UHAL敢于抛弃持续亏损的保险子公司,退出高风险的风险投资领域,同时出售部分商业地产,获得现金收入,公司的短期债务能够得到及时偿还,财务数据也马上能够得到改善。段永平做出了结论:目前的股价下跌是信息不对称下,市场的一次恐慌性杀跌。这家公司价值被市场严重低估。他花了半年时间去调查研究,发现这是个被人当蟾蜍卖掉的王子。
而就在段永平买入之后,2004年初,UHAL解除破产保护,其后股价一路上扬,2006年一度冲过百元关口,现在稳定在80多美元之上。当初低价买进的股票,段永平至今仍然持有三分之二,投资收益超过了8000万美元。
对网易和UHAL投资的成功,为段永平赢得了巨大的声誉。
3赚巴菲特赚不到的钱
从步步高功成身退后,段永平移居美国与妻子团聚,初来乍到,除了陪孩子外无事可做。闲不住的段永平想到了做职业投资者,但是从来没有接触过股票投资不免让他有些心虚,不敢冒然入市。刚开始,段永平看的是那种技术分析的书,K线图,技术指标,预测涨跌,看不懂。一个偶然的机会,段永平发现了巴菲特的书,接触了巴菲特简单却又最有价值的投资理念。“买一家公司的股票就等于在买这家公司,买它的一部分或者全部”,“投资你看得懂的、被市场低估的公司”,巴菲特的理念让段永平恍然大悟,原来投资并不如想象的复杂,遵循价值投资的理念就可以在变化多端的股市中取胜。段永平信心十足地决定进入股市,而他选择的第一个投资对象就是当时年度亏损23亿,股价狂跌到1美元而且官司缠身的网易。
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◎第六章巴菲特的中国式智慧(25)
2002年春季的一天,正在美国的段永平突然接到网易公司总裁丁磊的电话,向其请教游戏营销的策略。当时,网易公司正在集中力量研发网络游戏《大话西游2》,但是如何成功地把《大话西游2》推向市场,丁磊心中没谱。翻看着自己的名片簿,段永平的名字映入丁磊的�