按键盘上方向键 ← 或 → 可快速上下翻页，按键盘上的 Enter 键可回到本书目录页，按键盘上方向键 ↑ 可回到本页顶部！
————未阅读完？加入书签已便下次继续阅读！
1997年11月。这个月简直是太轻松了。穿越现象出现在10月31日919。00点处，出场点也一样很清楚在947点，我们赚到了丰厚的利润28。00点。这正是我最希望每个月都能出现的典型情况。
1997年12月。这是另一场按照剧本演出的交易，在本月1日962。50点处发生正值穿越，并在12月2日的973。20点出场。这正是蓝眼睛所唱的“丰收年”，总共进行了13笔交易，其中有10笔获利。更重要的是，净利高达99。70点，或者说是24925美元，显示出基本面结合时间影响力的有效性。时间的影响力无时不在，但如果缺少有效的支撑的话，只是以基本面做为基础，那么会说：“对不起，我还是会放弃”。我们之所以有大好交易机会，让我们能够占用优势，而无须跟一般人一样杀进杀出，最主要是我们拥有这些“可能会奏效”的工具。
多多益善，这是我的座右铭。
第十章 特殊的短线交易状况
历史会重演，只是不会百分之百相同。
现在我们可以设计一份检查表，每个月根据这张检查表来评估、接受或拒绝可能的短线交易机会。你也可以从本书所列的交易机会之外，自己找出其它的交易机会。为了让你体会这样做的目的，我在本章中安排了几种每个月你应该要注意的特殊交易型态。这些交易是以当月特定的日期及假日为为基础。
在当月特定的日期进行交易根本不是什么新概念。正如前面提过的，这种概念已经流行了很多年。在此，我要对股价在每月初会上涨的这个市场真理略做补充。这么做的用意是要证明，债券价格同样也会出现如前述的每月上涨状况。现在我们要以这些概念为基础，开始发展一套赢家策略。
股价指数的月底交易
现在有几种能够让投机者掌握住价格振荡的方法。标准普尔500股价指数是代表股市波动的主要指标，但直到最近，标准普尔小型指数期货合约较低的保证金，才逐渐吸引小型投资人的注意。另一个新的期货商品，则是模仿道琼斯平均指数所设计的道琼斯30指数期货，我预期未来道琼斯30指数将成为期货交易市场的一项重要商品。
在此之所以要用标准普尔500指数期货作为讨论基础，理由很简单：因为这个指数期货早在1982年起就开始交易了，所以我们有更多的资料可供使用，至于道琼斯30指数则是从1997年才开始交易。但是不管怎么样，这种策略可以运用到所有的股价指数的交易上，你只需依据保证金、合约规模及目前的波动等情况，来调整你的止损点就可以了。
我的测试结果是上溯自1982年起，在每个月的第一个交易日开盘时买进，并在出现第一个让我们有获利的开盘价时卖出，所得出的结果。我设定的止损点只有1500美元，但不会在进场当天使用，而是在进场之后，一直维持这个止损点。其结果是，总共进行了129笔交易，净利73437美元，如果每个月只交易一次的话，一年将净赚7000美元。这套方法的绩效太好了，准确率为85％，平均交易获利良好。（这里指的是净利，利润减去亏损，再除以总交易笔数。）最大平仓亏损金额是在3325美元，不到获利总数的5％。这种方法的效果相当不错。
限定月份交易
假如你能掌握到这个方法的秘诀，你可能会问自己，是否某几个月份的绩效会比其它月份更好。答案是肯定的。过去16年来表现最差的月份是1月、2月及10月。这些月份你是应该要回避的，或是在从事周期性交易时要特别小心的月份。
让绩效更好
虽然在投机这行里的某些竞争对手，也了解这种重复出现的型态，但是他们通常不会持续地利用它，也不会想到要跳过某些月份。虽然能够运用这个型态已经是一大进步，但是我们还可以做得更好。
那么该怎么做呢？只要在国债市场呈现上升趋势时，使用每个月第一个交易日买进的这个办法就成了。正如我先前所显示的，国债市场的上升趋势会导致股市上涨。有个很管用，也很容易执行的原则，就是在我们计划进场的前一天，国债的收盘价比30天前高，我们就在当月第一个交易日买进，随便哪个月都行。理由很明显，因为国债上涨可以支持股市上涨。
国债市场的月底交易
接下来，让我们采用如同在标准普尔500指数范例中的操作模式，看看每个月的第一个交易日买进国债的情形。以1100美元为止损点，并在开盘后首度出现获利时就卖出的原则，结果获利颇丰。这样的交易方式准确率近70％，而且在我们平均每个月只进场一次的情况下，每笔交易平均获利算是相当高的。
我们只要跳过表现较差的月份，就可以大幅提高绩效，这些月份是1月、2月、4月和10月，12月则要打个问号了。
正如我们前面提过，股市在月底上扬的现象已经有多年的记录，我所要做的，不过是想办法让这段期间的交易获利更好。至于国债市场在同期间内的上涨现象，到目前为止只有我的少数学生们了解。根据我多年来的研究和实务交易经验显示，这段期间也是国债以及短期证券价格出现短期振荡的最好时点。
我们还可以做得更好：只要参考黄金市场的趋势变化，就可以让我们过滤掉绩效差或赚得很少的交易。正如对我们认识市场贡献卓越的马蒂·史威格或约翰·墨菲（他的书最值得一读）在书中写到的，黄金对国债的影响力极大。金价上涨的时候，将会阻碍国债价格上扬；相反地，当金价下跌的时候，国债价格比较会上涨。
耐心等待机会也许是期货交易员最缺少的特质了。我猜，大多数人都是管他三七二十一地就进场交易。而我，只有赌局很清楚地对我有利时才会下注，否则就站在一旁观望。
第十一章 结束交易的时机
采取行动以前，要先想清楚结果是什么。
我建议你结束短线交易时应采取三项法则：
1。对所有的交易都用某一数值的止损点，这样即使所有的交易都失败了，你还能让自己有所保障。
2。采用我得到拉尔夫·威斯帮助后，发展而来的“解套”获利了结技术。其基本规则是，在出现第一次开盘价让我们有获利时就出场。即使获利只有一点，也要出场。
这种做法在标准普尔指数最有效。在行情变动较缓慢的市场，我会延后一两天，好让市场行情有足够的时间上涨，以提高每笔交易的平均利润。
3。假如你看到相反的信号，必须立即出场，并且进行方向操作。当你做空时若出现了买进信号，则不要等到价格触及止损点或获利了结点才出场，而是应该马上跟随最新的信号操作。
这就是我要告诉你所有的有关出场的原则。千万别贪心，要按照规则，不要按照你的情绪来管理你的交易。
第十二章 对投机事业的反省
投机没什么不好，但不好的投机则是灾难。
能否正确掌握市场起伏，是否能创造长期财富，并不是天赋够不够的问题，在本质上，这是要在投机这行里工作的必备能力。
做成一、两笔成功的交易，并不代表事业有成，任何人在任何时间都可以办得到，这不是一个靠运气发财的行业。投机的目标是要不断地做正确的事，不是走旁门左道，不会因为最近的亏损而感到沮丧，也不会因为连续赢了两次交易就飘飘然。我对交易的艺术的兴趣，远超过对最近一、两笔交易的兴趣。每个人都会在板子上钉一、两根钉子，但这不表示就会盖房子。要盖好一栋房子，不仅要有技巧和计划，也要有贯彻计划的信心，以及无论天气好坏每天都要工作的能力。
什么是投机
投机是一门找出未来可能趋势的艺术。你很难精确地预测或预知某件事将会在未来发生或如何发生。然而，所有的投资预测都涉及三个要素：预测的选择、时机及管理。只掌握道其中之一是不够的，你必须彻底了解、熟悉这三个要素，因此，让我们来逐一研究这些要素。
选择有两方面：一是选择即将要开始波动的市场；一是选择你能够集中注意力的市场。不要因为在某个市场做交易，就期望这个你最钟爱的市场会大涨，从而能让你的荷包赚得满满的。研究股票或商品期货的线图就可以发现一个惊人的秘密，这个秘密使得你我和潜在的投机客有所不同。这个秘密告诉我们，价格在某个区间上下波动的型态，通常会偏向一边，因而隐约呈现出某种趋势。在一年当中只有3、4次的机会，价格瞬间出现重大的变化，你可以利用这个机会获利。如果你试着去查看线图，你会看到并了解不是每天都会出现重大的价格变化。事实上，价格变化出现大变化的可能性，大于出现的可能性……出现大变化是例外，而非常态。
这就是为什么选择重要的原因。你情愿陷入变化多端、毫无方向感的泥潭之中吗？它会让你累死或彻底出局。但不管哪种情况，你都输了，不是输钱，就是输时间。因此，了解价格飙升的市场条件何时成熟非常重要。
在本书中，我已经提供了许多关于市场条件构成的考虑事项，包括每月交易日、每周交易日、假日及内部市场关联等等。另外，还有一些像是成交量最大（也是最聪明的）交易员的净多、空仓位，一般投资大众无法避免的错误仓位，甚至那些会影响市场获得的重大新闻等等。成功的投机客懂得守株待兔，一般人则按耐不住，他们宁可进去赌一把，越快越好。而此时，投机高手则会耐心等待，因为他们知道，只有当钥匙找到了正确的门锁才会发挥作用，也就是只有在那个时候才会有利润。
选择之所以对利润很重要，还有另外一个理由。当我只在一个或两个市场进行交易时，我总是能够获得最好的绩效。排除�