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，由于物价上升为Ｐ１引起的实际货币
余额从ＭＰ下降为Ｍ，利率上升，投资减少，实际国民收入按０Ｐ１乘数原理减缩，一直回复到原来的Ｙ０为止，物价水平从Ｐ１进 584
。
８６５。现代西方经济学
一步上升到Ｐ２。
刚才我们运用ＡＳ－ＡＤ曲线分析法，通过三个均衡点（Ｅ０、Ｅ１和Ｅ２）
的变化来描述通货膨胀这一动态调整过程。
ＡＳ曲线表示货币供应量给定条件下，总供给等于总需求时Ｐ与Ｙ的对应关系，ＡＤ曲线表示货币供应量给定条件下，货币流量的总供给（ＭＶ）
等于购买者的货币总支出（Ｐ×Ｙ）
时Ｐ与Ｙ的对应关系，因而三个均衡点分别是原来的均衡点Ｅ０，ＭＶ＝Ｐ０Ｙ０；在Ｅ１点，Ｍ１Ｖ＝Ｐ１Ｙ１，就是说，与总需求（支出）
增加并存的货币供给量增加（Ｍ１＞Ｍ）引致物价上涨，但Ｙ也较前增加；最后在Ｅ２点，Ｍ１Ｖ＝Ｐ２Ｙ０，就是说，由于Ｍ１保持不变，物价水平上升（Ｐ２＞Ｐ１）必然有Ｙ的减缩（Ｙ０＜Ｙ１）。
现在考察当ＡＳ曲线上移到ＡＳ１后货币当局适应性增加货币供给量的情况（见图３５。
１（ｂ）。
在这场合，ＡＤ１上移到ＡＤ２，Ｙ１保持不变，物价水平从Ｐ２上涨到Ｐ２假如为了避免生产滑坡失业增加，货币供应量再适应性增加，总需求曲线再上移到ＡＤ３，物价水平再上升到Ｐ３……。
总之，①造成需求拉上通胀的原因，财政赤字并不是唯一可能的原因。
②货币供应量增加，如果总产量相应增加，物价不会不涨。③货币供应量增加，即使产量并未扩大，如果货币流通速度相应减慢，物价不会上升。
④假定Ｖ与Ｙ保持不变，物价上涨，无论是一次性上涨还是持续上涨，必须有货币的增加。物价好比一个气球，要气球膨胀，必需注入空气，注入空气越多，气球胀得越大。 585
现代西方经济学。
９６５。
二、成本推进通货膨胀
１９５０年代后期，美国出现了一种新的现象：一方面，物价水平继续保持５０年代以来持续地温和上涨的长期趋势，另一方面，失业率较前此有较大幅度的提高。例如美国战后迄至１９５７年三次经济周期的平均失业率，１９４８—５３年为４。
２％，１９５３—５７年为４。
４％，１９５７—６０年增为５。
９％。在失业率增加总需求显著不足情况下，物价继续上涨，这引起了需求拉上是否能够解释通货膨胀的疑问。于是一些人提出一种与“需求拉上”相对立的成本推进“通货膨胀理论”。
成本推进（ｃｏｓｔ
ｐｕｓｈ）
通货膨胀是从市场上售卖者（供应者）的成本或（和）利润的增加来解释物价上涨，故又称卖方通货膨胀（Ｓｅｌｅｒｓ‘
ｉｎｆｌａｔｉｏｎ）。
如果成本增加源于工资增加，称为工资推进（ｗａｇｅ
ｐｕｓｈ）通货膨胀。生产者成本增加也可能是由于原材料价格上涨，例如旱涝灾害，农业歉收引起农产品价格上升，进口的石油涨价或外汇贬值进口品成本提高等等。又如，财政政策提高货物税，生产和销售厂商将通过提高卖价把租税负担转嫁给消费也是引起物价上涨的一个原因。此外，在战后西方国家相当普遍而重要的寡占市场上采用的加成定价法，假如厂商提高其利润加成数引起卖价上升，称为利润推进（ｐｒｏｆｉｌ
ｐｕｓｈ）通货膨胀。
图３５。
２（ａ）表示，开始时宏观经济处于充分就业均衡，实际国民收入＝Ｙ０，物价水平＝Ｐ０。假设由于进口原材料涨价或农业歉收引起物价一次性上涨，因而ＡＳ曲线由ＡＳ０上移到ＡＳ１。在这场合，同“需求拉上”通胀一样，货币当局面 586
。
０７５。现代西方经济学
临两种选择，其一是，假如货币供给量没有适应性增加（ＡＤ０
保持不变）
，由于生产者成本增加，按照加成定价法，卖价从Ｐ０上升到Ｐ１，同时厂商解雇工人，缩减生产一直到总产量从原来的Ｐ０降为Ｐ１为止，这就出现了物价上涨与经济萧条同时并存的“滞胀”。当然，Ｅ１点并不是稳定的均衡点。由于失业增加的压力迟早会引起工资降低，物价下跌，于是就业增加生产扩大一直到总供给从Ｙ１增为Ｙ０，经济重新回复到原来的充分就业为止。另一方面，假如货币当局为了遏止生产滑坡，失业增加，适应性增加货币供给量，则ＡＤ０曲线右移到ＡＤ１，这就是以承受更高的通胀（Ｐ２＞Ｐ１）为代价，以换取较高的就业和国民产出。 587
现代西方经济学。
１７５。
图３２。
２（ｂ）假定，强大的工会在劳动市场不存在超额需求甚至存在超额供给情况下，迫使货币工资增加，而垄断厂商为了避免罢工带来的损失，同时考虑到能够把提高的成本转移到卖价的提高。在这场合，假如货币供应量没有适应性增加（ＡＤ０保持不变）
，这样，发源于ＡＳ１向左上方移动引起的物价上涨（Ｐ１＞Ｐ０）
，即工资推进通货膨胀也同时导致生产减缩和失业增加，也就是物价上涨与失业增加同时并存的“滞胀”。
假如货币当局为了防止生产滑坡失业增加而增加货币供给量，ＡＤ０向右上方移动到ＡＤ１，则物价再上升到Ｐ２，总产量维持在Ｙ０。这时，工人将以物价已经从Ｐ１上升到Ｐ２为理由要求增加工资，于是总供给曲线上移到ＡＳ２，假如货币供给量不再增加（ＡＤ１保持不变）
，其结果物价再上升到Ｐ３，而总产量则减缩到Ｙ１；假如货币供给量继续增加以致ＡＤ１上移到ＡＤ２，则物价水平再涨到Ｐ４。
……，如此这般，工资与物价互为因果，相互推进，螺旋上升。
成本推进通货膨胀的政策涵义是：如果说消除发源于需求拉上通货膨胀的唯一必要和有效的对策是终止货币供给量的增加，那末，为了对付发源于成本推进的通货膨胀，货币当局面临进退维谷顾此失彼十分棘手的抉择：①假如货币当局保持货币供给量不变（ＡＤ０不变）
，则物价照样上涨，而生产和就业则相应减缩。假如工资和物价向下跌落的伸缩性进展缓慢，这就需要经历较长时期的经济萧条才能重新恢复到原来的充分就业均衡点。②假如货币当局被迫“批准”成本推进型通胀，从而及时适应性增加货币供应量，可以防止 588
。
２７５。现代西方经济学
“滞胀”
，但物价必须进一步上涨（Ｐ２＞Ｐ１）。③不管引起通胀的初始原因是需求拉上还是成本推进，当通货膨胀的历程进入物价与工资相互推进以后，终止通胀的唯一有效对策是遏止工资增长，进而阻止物价上涨，这就是前几章提到的西方国家宏观调控中曾经采用过的“收入政策”
，也就是在市场经济的西方国家，用政府行政命令直接干预控制人们的收入（工资和利润）的政策。
三、结构性通货膨胀
１９５９年，查尔斯。
Ｌ。舒尔茨在《美国近年来的通货膨胀》一文中，针对当时美国经济学家关于通货膨胀究竟是源于“需求拉上”还是源于“成本推进”的争论，提出了被称为“部门需求移动”的通货膨胀理论。他说，１９５—５７年间美国货币支出每年增长５％，物价上涨３１２％，产量增加１１２％。
在他看来，在这期间的物价上涨，既不能用“成本推进
论“所说的工资与物价之自主的提高来解释，也不能认为是总需求已经过多。他说，按照”需求拉上“论，物价水平的提高应是由于总需求过多、即总需求超过充分就业所能提供的产量。
但若有些部门有超额需求，另一些部门需求不足，则前者的价格会提高，后者的价格将会下降，不会出现总需求过多引起的物价水平的上升。
所以在总需求并不过多条件下，通货膨胀不能用“需求拉上”来解释。
舒尔茨也反对用“成本推进”
来解释美国当时的通胀。
他说，“成本推进”论的基本论点是，工资与物价的变动，在相 589
现代西方经济学。
３７５。
当程度内是与总需求无关的。
由于在接近充分就业条件下，大企业和工会的力量是如此强大，完全能够自主地提高工资和物价。
他说，近年来工资的增加超过了劳动生产率的增加，常被引证为“成本推进”的论据，但他认为，在纯粹的“需求拉上”通货膨胀中，工资的增加也可能超过劳动生产率的增加，他说，“成本推进”并非总是由于工会和大企业自主地提高工资和物价引起的，如果由于任何原因引起物价水平上升，工资随生活费提高而增加，由此再引起物价上升，而初始的物价上升也可能是由于总需求过多引起的，所以“需求拉上”与“成本推进”往往是很难区分的。
舒尔茨认为，这里的关键问题是，工资与物价的变动并不是对称的，即工资与物价在向上提高这个方向上是有伸缩性的，而向下跌落则是刚性的或缺乏伸缩性的。就是说，物价在需求或成本上升时提高，但需求或成本下降时并不降低，工资在生活费或利润提高时会增加，而在相反情况下并不下降。这样，在一个迅速发展变化的经济中，�