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停形态；可以视为“三乌鸦”或“三白兵”的延伸形态。 股价经过长阴线或长阳线整理；缩短
了整理时间；一天之内就完成了股价的整理过程。一般来讲；市场的适当整理总是有利于趋势
的延伸；投资者不要被一天行情所蒙蔽。有时； 本形态的空头情形可以视为“三鸦骗线”；多
头情形则称为“三兵骗线”。
根据所处位置不同；三线反击可分为多头三线反击和空头三线反击；多头三线反击属于多
头连续形态；空头三线反击属于空头连续形态。
多头三线反击（见左图上半部分）：
最高价不断升高的连续三根白线之后；出现一根长黑线。 长黑线的开盘价创新高；随后价
格急挫；其最低价较本形态中第一根白线还低； 从而完全抹去前三天的涨势。如果先前的趋势
十分强劲；这应该视为是获利回吐的拉回。 最后一天应该以整理盘对待；它将提供上升趋势所
需要的力道。
空头三线反击（见左图下半部分）：
最低价递降的连续三根黑线；使得下降趋势更加强化。第四天以新低价开盘；盘中价格大
幅弹升；收盘价超越第一根黑线的最高价。 长白线完全否定了前三根黑线的走势。这根白线
应以空头回补对待；下降趋势会持续发展。
市场持续既定的趋势； 近期出现的“三乌鸦”或“三白兵”更强化了原趋势。第四天以
顺势的价格开盘；但获利了结或空头回补使得价格呈逆势的强劲发展。 这种价格行为引起严
重关切；该走势完全抹杀前三天的线形发展。 短期反转情绪耗竭之后；趋势应该依先前的方向
持续发展。
二、形态确立
一般来讲；三线反击形态形成之后；股价会逐步走高或走低； 且在几天之内就会创出新高
或新低；所以；对三线反击形态而言；后几天的确认非常重要。 如果长阴线之后股价止跌；或长
阳线之后股价继续上涨；则三线反击形态就难以确立； 很可能形成一种反转形态。
三、识别标准
1、在上升趋势中连续出现三根阳线；或在下降趋势中连续出现三根阴线；
2、第四天股价收出了一根长阴线或长阳线；
3、长阴线或长阳线的实体包含了前三根阳线或前三根阴线。
四、实例分析
多头三线反击见2000年1月综艺股份走势。作为网络板块的领头羊；综艺股份曾经有过
辉煌的表现；2000年1月19日至1月24日其股价开始以小阳线形式缓缓上行；25 日股价依
惯性高开；但很快抛压汹涌而至；使股价急剧下挫；放量收出了一根长阴线； 一举吃掉了前三
根小阳线；给市场多头当头一棒。 这种长阴线是股价进行快速整理的一种形式；常被庄家用来
刻意打压吸筹；投资者完全不必恐慌； 因为股价很快会被拉回上升通道。
何为QDII制度
一般意义上的QDII制度（Qualified Domestic Institution…al Investor；“特许国内机构
投资者”制度）是指在资本项目未完全开放的国家； 允许本地投资者投资境外资本市场的投
资者制度。目前国内的QDII讨论计划； 主要是为大陆投资者投资香港证券市场打开一个通道。
QDII制度的设计主要涉及三个方面：投资者的资格认定、进出资金的监控、许可投资的证券
品种和比例限制。
假突破的研判
本周股指先抑后扬，周末两市综指重上20日均线。在这一过程中，有部分个股虽然出现放量
向上突破的情况，但突破以后成交量却快速萎缩，股价又重新跌落，形成了假突破行情。那
么，对投资者而言，怎样才能识别出这种假突破呢？下面笔者就个人的实战经验，总结一下
假突破的一些特点。
假突破的研判可以从大盘的强弱度、量能、K线形态及均线系统等四个方面进行判断。
首先是大盘所处的强弱度。一般而言，当大盘处于调整、反弹或横向整理的阶段时，个股出
现放量突破是假突破的可能性较大；而当大盘处于放量上升过程中或盘整后的突破阶段时，
个股出现放量突破是真突破的可能性较大。
其次是量能不足。股价在创出新高的同时，量能却不能创出新高。代表量能大小的5日
或10日均量线，有时可能会上升至前期拉升时的水平，但量能却不能恢复到前期的水平，而
且成交量往往不能持续放出，这是假突破的最大的特点。
第三是K线形态。股价放量突破时，往往收出中、大阳线，但随着成交量的萎缩，股价
会出现滞涨现象，K线也出现了十字星、小阴小阳形态。而当成交量快速萎缩后，股价也就
随之走落，K线出现了中阴线。这样，在K线形态上出现了黄昏之星、塔形顶、覆盖式大阴
线等短期见顶的K线组合形态。
最后是均线系统。股价向上突破后，一般会沿着5日均线继续上行，回挡时也会在5日
均线附近止跌，5日与10日均线呈多头排列。但是假突破就有所不同，股价突破创新高后，
就开始缩量横盘。让投资者误以为是突破后的回抽确认，但在回挡时股价却跌破了5日均线，
继而又跌破10日均线。当5日与10日均线形成死叉时，假突破就可以得到确认。
在我们知道了假突破的一些特点后，下面笔者就以深深宝（000019）为例进行具体的分
析：该股前期是一只超跌个股，随着大盘的反弹，该股也出现了上升的行情。但这种上涨仍
是属于超跌后的中级反弹性质。其股价从1月23日的6．80元上升至3月12日的13．50
元，涨幅达98％，而后在12．50元附近进行了长达四周的横盘整理，并于4月8日走出放
量突破的行情，股价创出了新高，但突破后股价并没有持续上涨，反而又跌回整理平台，这
说明此次突破是一次假突破。具体表现如下：第一，从大盘的强弱度分析，大盘自1575点以
来的上升只是一次短期反弹，而中期仍处于调整之中，大盘也并没有形成放量向上突破之势。
第二，从成交量看，该股在第二次上冲时，量能明显不足，5日与10日均线虽然出现了
金叉，但5日均量线并未创出新高，从而形成了量背离。具体地说，该股在4月8日成交量
突然放大，当日成交503万股，已达到了前期上攻时的成交量，同时收出了一根大阳线，股
价也创出了新高，形态上形成了向上突破之势。4月9日股价冲高回落，成交量继续放出，
当日成交461万股。但在4月10日成交量快速萎缩，成交量仅为204万股，已萎缩到5日与
10日均量线之下，而后成交量再也没能重新放大，股价也随之走弱，并重新回到前期整理平
台。
第三，从K线形态看，该股4月8日收一根突破大阳线，4月9日为带有长长上影线的
小阳十字星线，4月10日又收出了一根小阴星线，4月11日则收出了一根中阴线，这四根K
线组合形成了“黄昏之星”见顶信号。4月19日的一根大阴线，股价一举击穿了头部颈线，
双头形态开始形成。
最后，从均线系统看，该股股价在4月11日跌破了5日均线，跌破后并未及时收复5
日均线，反而继续下滑。4月15日股价跌破10日均线，4月16日股价又跌破了20日均线，
4月17日，5日与10日均线出现死叉，假突破得以确认。
对于投资者而言，针对那些可能出现假突破的个股，切不可盲目追涨。而对于已经获利
的投资者，可在股价冲高过程中减磅，当股价跌破5日均线时应全仓了结。
巧识空头陷阱
本周沪深两市大盘在前半周呈现出逐级下探68日均线（季线）之势，成交量的萎缩反映出
市场观望气氛极为浓厚。而周末股指的异军突起，使得前期主力刻意制造空头陷阱的企图昭
然若揭。在识别空头陷阱前，投资者首先必须了解空头市场的特点。
一般来说，空头市场可分为以下三个阶段：第一个阶段为“出货”期，“出货”期的形成
往往是股指（股价）见历史新高后，小幅回调至68日均线处止跌，而后反弹至前期高点附近，
但已不能继续再创新高。期间虽有反弹，但股指反弹至68日均线阻力位受阻，“出货”期形
成。
第二个阶段为“恐慌抛盘期”，此时市场人气极为焕散。股指以垂直方式加速下行，相对
应成交量较“出货”期有所放大，恐慌性抛盘涌出。当股指创出新低后，股价一般会在前期
成交密集区或前期低点上方止跌，超跌反弹行情开始。但股指（股价）至多反弹至68日均线
阻力位附近，此时预示着第三个阶段即将来临。
第三个阶段为“信心丧失”期，此阶段投资者对后市极为悲观，失去了持股的信心，将
手中的股票全部（或部分）抛出，股指再次呈垂直形态加速下跌。
所谓“空头陷阱”就是股指（股价）从高位成交密集区跌至一个新的低点区域后，又迅
速回升至前期成交密集区并突破68日均线阻力位，但由于成交量没有持续放大，不支撑股指
继续上升，股指再次下跌。一般情况下，在低点出货或犹豫不决而没有及时介入的投资者，
往往会成为“空头陷阱”的受害者。
综上所述，当股指（股价）从高位成交密集区跌至一个新的低点时，若股指反弹至68
日均线阻力位，相对应区域成交量没有持续放大，股指再次回调时，即可基本确认空头市场
来临。反之，若股指在新的低点区域成交量放大，并形成攻击阻力位之势，则应认为是“空
头陷阱”即将形成。
下面我们以上证指数为例进行具体分析，沪指在2001年6月12日见2245．43点的历史
新高后，由于成交量没有持续放出，沪指开始回调，并于6月20日在68日均线支撑位处获
得支撑。其后沪指反弹至2236．77点（2245．43点下方）受阻，并于7月11日再次打破68
日均线支撑位向144日均线回归。当回调至144日均线支撑位上方时，股指产生一波小幅反
弹，但只反弹至68日均线阻力位处，并于7月26日打破144日均线支撑位，“出货”期形成。
7月27日沪指进入“恐慌抛盘期”，最低跌至10月27日的新低1514．86点。经过�