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场对于该消息的预期看法。如果所公布的消息符合预期，也就是市场应该出现的走势方向，任何意外都会导致相反方向的走势。如果消息符合预期市场而市场不能持续先前的走势，最好就采取反向操作的策略。
很多情形下，当消息公布时，市场可能出现急涨走势，但很快就拉回，随后可能继续下跌，但也可能翻升而开始另一波涨势。任何高胜算操盘都不应该承担没有必要的风险，在行情明朗化之前进场，实在太过危险。最好还是暂时观望，等待情况沉淀而市场出现明确方向之后才进场。过去，我曾经针对最初的急涨走势进行交易。但失败的成分总是居多，现在我已经学会稍作等待了。即使等到市场选定方向，通常都还有不错的赚钱空间。图4 一5 就 是典型的例子。2001年3 月20 日2 时15 分（图形上标注的A 点），联邦储备银行宣布调降利率。虽然这属于利多消息，但早在市场预期之内。所以，在消息公布当时，股价出现急跌走势。可是，15 分钟之后，股价开始回升，反弹高点虽然穿越消息公布之前的股价水平，但穿越幅度不大。不久，反弹走势告一段落，股价又开始下滑。这时你大概可以归纳结论：在利多消息刺激下，股价虽然尝试走高，但无法有效向上突破。也就在这时，你可以开始考虑放空。没错，已经经过半小时，但你也及时搞清楚市场的意图。只要指数跌破先前的低点（B 点），就可以进场建立空头部位。这时市场已经充分消化新闻，而且也选定了方向，所以你不需要再考虑消息面，不妨完全针对市场进行交易。
不要坚持对垂本面的任何特定看法 太过强调基本分析可能产生一种副作用，交易者可能顽固的坚持某种看法，即使市场走势并不认同，交易者也不愿回心转意。举例来说，他们认为今年的气候状况很好，谷物应该会大丰收，所以谷物价格应该下跌。可是，经过几个星期之后，虽然气候与降雨量确实保持完美状态，但谷物价格完全没有下跌的迹象。顽固的交易者可能继续坚持原先的看法，甚至加码。他们忽略了市场试图传达的信息：“嘿，请注意谷物价格继续走高。你为什么不买呢？傻瓜！”他们不断强调气象预测报告的重要性，相信自己的看法没错，却忽略了中国内地过去6 个月来都没有下雨，而且大量收购谷物。如果市场没有出现应有的走势，就代表有其他因素产生作用，千万不要过分坚持特定看法。
我曾经看过太多这类的例子。很多人尝试与市场抗衡，他们基于某些基本面的理由，认为市场应该出现某种走势，结果伤痕累累。股票投资人经常如此。某人在188 美元买进股票，因为他相信该公司生产一种革命性的晶片，结果到了股价只剩下4 美元时，仍然坚持原先的看法。到了某种程度，就应该承认自己的判断错误，加入正确的一方。
当纳斯达克市场在2000 年3 月开始崩溃时，很多人拒绝承认，因为他们认为经济将持续繁荣，而且他们所投资的高科技与网络股票仍然一片看好。他们完全不了解，只要经济成长趋缓，这些价值明显高估的股票，很可能就会恢复合理价格。当股价开始下跌，甚至正式进人下降趋势，还有很多人死死抱紧股票，因为他们坚信股价还会走高。股票多头行情显然已经结束，但很多人把空头行情视为拣便宜货的大好时机。他们一相情愿的坚持某种看法，甚至不惜与市场抗衡，结果付出惨重的代价。
改变看法
依据基本分析汇集而成的看法很难改变，这也是为什么你必须综观整体情况、留意技术面驱动因子的理由所在。走势图不会骗你：它告诉你市场是上涨、下跌或横向发展。如果你做多某只股票，但股价走势图没有向上发展、甚至下跌，那么你认为该股票应该上涨的种种看法都不成立。不要顽固硬拼，那是完全不值得的。立即出场。当我发现自己的看法与市场走势并不吻合时，我尝试问自己：“如果完全没有部位，现在应该放空或做多呢？”这种问题会让我了解自己不应该继续持有错误部位，不过，了解是一回事，实际采取行动往往才是最难的部分。
学习客观
关于基本分析的看法，如果想要保持客观，就要尽量忘掉自己持有的部位。对于相同的消息，两个人可能因为部位不同而各有不同的解释。举例来说，假设某基本面数据显示经济状况非常理想。持有多头部位的人可能认为“哇！经济状况强劲，股票市场应该上涨。”反之，持有空头部位的人则认为：“嘿！经济开始过热了，联邦储备银行应该采取紧缩性政策，股票市场应该下跌。”就理论上来说，股票市场可能上涨，也可能下跌，可是，一切都以市场的实际表现为准，你我个人的看法完全不能影响市场。不要太执著于基本因素，多关心市场的实际状况，才能保持客观的态度，更能掌握市场的脉动。
成为最佳交易者
想成为最佳交易者，就要学习如何运用基本面的分析资料，以及如何根据消息面进行交易。首先要了解市场的基本情况。不论交易对象是玉米、猪肉、日圆或个别股票，都要知道价格之所以朝特定方向发展的根本驱动力量是什么。观察整个产业或世界的状况，留意可能影响行情或股价的事件。如果你能够确定玉米过去两年的产量太少，价格应该会上涨，那么 相对于其他交易者来说 你就拥有一些优势，你知道只要基本面状况没有变化，就应该由多方交易玉米。
此外，基本看法应该得到技巧面证据（走势图）的确认。就前面的例子来说，如果玉米价格朝上发展，也就是说你的基本面看法或许有效。反之，如果玉米价格横向或向下发展，就应该质疑产量太少的看法。玉米走势或许还有其他更重要的影响因素，无论实际情况如何，如果基本看法得不到走势图确认，千万不要太过顽固。身为交易者，你必须保持弹性，随时愿意改变看法，因为行情瞬息万变。金融交易不允许过分坚持的观点。如果市场没有出现应有的反应，那就出场，另外寻找交易对象。有太多的交易者之所以失败，就是坚持市场对于特定消息面应该出现某种走势，结果这类走势始终没有出现，或发生得太迟。
当新闻或经济数据公布时，千万记住，市场价格很可能已经预先反映了。所以，如果市场走势方向与新闻事件背道而驰，不要觉得意外，因为有些人会在消息确认之后获利了结。如果你想针对消息面进行交易，那么指标应该是市场的反应，而不是消息本身。针对新闻本身进行交易，胜算绝对不高。事实上，赌博的成分甚至超过交易。反之，当新闻事件发生时，首先要决定市场应有的反应，然后根据实际的反应进行交易。假定利多消息发布而行情上涨，应该趁着价格拉回而买进。如果利多不涨，通常应该大胆放空。对于预定公布的消息，不妨预先设定市场可能出现的各种反应，如此一来，不论市场的实际反应如何，你都有准备。
针对消息进行交易的问题：
1 ．尝试预测市场的反应。 2 ．坚信某种基本面看法。 3 ．丧失客观性。
4 ．忽略市场趋势。 5 ．陷在价格突兀走势中。
6 ．绝对不会是第一个知道消息的人。 7 ．消息已经预先反映在市场价格内。 8 ．赌博。
增进基本分析方法的胜算：
1 ．掌握完整的市况。 2 ．运用基本分析决定行情的根本驱动力量。
3 ．运用技术分析作为辅助。 4 ．运用基本分析判定行情的长期走势方向。
5 ．如果价格应该上涨而没有上涨，通常就会下跌。 6 ．面对着新闻事件，不要害怕逆向操作。
7 ．不要在新闻发布之后立即进场。 8 ．让市场有机会消化新闻。
9 ．金融交易不该以自己的看法为准，而应该以市场的实际走势为准。 10 ．保持弹性，愿意改变看法。
11 ．谣言传播时买进，消息成真时卖出。 12 ．请记住，经济消息可能是市场的利多消息。
13 ．不要抱着赌博心态：消息公布之前，最好结束相关部位。
值得提醒自己的一些问题：
1 ．如果手头上没有任何部位，我会买进或放空？ 2 ．这项消息应该导致行情上涨或下跌？
3 ．我是否让市场有充分的时间消化新闻？ 4 ．我是否过分坚持某种看法？
第3篇 技术分析
第5章 运用多重时间框架增添胜算
第3 篇准备探讨技术分析，但此处只准备讨论特定的主题。换言之，本篇内容未包含技术分析的所有重要层面，只是我个人觉得有助于提高交易胜算的一些技术指标与形态。我们知道，技术指标与价格形态的种类很多，而且每个人的交易风格都不尽相同，所以读者最好先了解整个技术分析的概况，再决定自己最适合哪些东西。由于作者打算讨论的技术分析主题很有限，所以我建议读者找几本好的技术分析书籍，仔细研究其中内容。
虽然基本分析有助于交易者判断市场走势的大方向，但除非你知道某些事件确定会发生，否则很难拥有真正的优势。反之，对于短线交易者来说，技术分析绝对是一项重要资产与优势。技术分析者相信，任何足以影响行情的事件，都已经反映在价格走势图里。因此，很多交易者根本不理会消息面。他们认为只要是重要的消息，价格走势图就应该显现出来，不需要任何消息告诉他们某只股票应该上涨，他们可以由走势图上看出来。不论哪种信息，只要知道如何读懂走势图，就可以知道行情的发展方向。即使是最纯粹的基本分析者，也应该可以受益于价格走势图，因为�