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高胜算操盘-第章

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绞。某些人因为害怕失败,过分强调赚钱的重要性,结果永远只能赚一些蝇头小利。如果你永远只想赚取蝇头小利,不愿意承担风险而让部位有赚取大钱的机会,当然也就不可能成为大赢家。没错,你的安打率(成功率)很高,但可能损及长期获利能力。确实有些成功的交易者是赚钱就跑,但重点是他们通常也能更立即认赔。
一切都是相对的
某些专业交易员  他们专门从事短线交易  每笔交易的获利都很有限。可是,请注意,对于这些专业交易者来说,他们所愿意承担的亏损更小。换言之,他们认赔的手脚更快。如果你能够在发生几档损失之后就认赔,那么你也能够靠着蝇头小利而成功。总之,亏损与获利之间的程度,应该保持某种相对关系。如果每笔失败交易的损失都很小,成功部位只要维持中等程度的获利就可以了。如果失败部位的损失为中等程度,成功部位就必须保持大量获利。如果失败部位呈现大亏损,成功部位就必须有特大号的获利。
让获利持续发展
我想,我原本可以先讨论获利的主题,因为交易者通常都宁愿获利而不是亏损。我从来没有获利了结过早的问题。只要获利仍持续发展,我总是继续持有。我的问题发生在不能及时认赔,不在于过早获利了结。让我告诉各位一段故事。不过,请注意,下面这段叙述的对话过程中,读者或许要自己添加一些情绪性的形容词,因为本书的编辑不允许我采用这些字眼。
大约在一年半之前,当时SUNW 股价还处在100 美元附近,我曾经放空这只股票。当天,股价以高价开盘,然后开始出现明显卖压,所以我进场放空,房间里的其他同事也是如此。过了两小时左右,我不经意提到这个部位已经赚了5 点。显然我不应该大嘴巴,因为同事们一直催促我获利了结。股价持续下跌,难得看到反弹,我告诉他们,只要股价不继续下跌,并且给我一个好理由,那我就回补。他们的部位都在获利4 点以前就出场了,于是整个下午他们都尝试操作我的部位。当我赚了7 美元时,他们说“老天,赶快获利了结。”赚了8 美元时,他们同样这么说。最后,我被他们惹火了,于是把心底的话说出来。我问他们(此处可以开始加上一些形容词): 
“我应该什么时候出场?到底是赚2 、3 、5 、7 或8 美元的时候?为什么赚到这些数字的获利就应该出场呢?你们从我获利5 点就开始叫我出场。如果我在部位获利4 点时就告诉你们,你们也会叫我在4 点获利出场。你们到底怎么知道什么时候是最佳的出场时机?你们已经全部出场了,而且没有人愿意现在进场放空,因为股价跌幅已经很大了。所以,除了帮我操作部位之外,你们现在已经没有什么好做了。拜托,让我自己来处理。”
结果,我继续持有部位到临收盘前,每股获利10美元,这也是我截至当时为止获利最丰硕的一天。
当天,我学到两个教训。第一,不要让其他人的想法影响你的交易;第二,不论赚了多少钱,只要部位获利持续扩大,就不要了结。SUNW 整天都处于跌势,根本没有理由提早结束部位。这类的走势不经常发生,如果发生,绝对应该充分利用。如果行情朝你的方向发展,就应该继续持有部位,没有必要提早获利了结。一两笔重大交易的获利,就足以弥补数十笔小额亏损。所以,只要掌握明显的趋势,就不要轻易放弃。不妨通过追踪式停止单结束部位,在行情折返的适当位置才获利出场,只要停止单没有遭到触及,就不需要出场。“让获利持续发展”的原则,很多交易者都很难遵守。另一种方法是预先拟订交易计划,除非出场停止单遭到触发,否则就必须根据预先设定的目标或条件出场。预先设定这些目标或条件,可以避免你胡思乱想。我稍后会解释,交易部位绝对需要通过追踪式停止单来保护既有获利,除非部位建立的基本动机已经发生变化,否则就应该让获利持续发展。某些情况下,你可能觉得应该结束获利部位。例如:市场出现明显的买进高潮,忽然出现重大走势,价格波动转趋剧烈。这些现象通常意味着你应该结束获利部位,没有必要让既有获利承担得而复失的风险。重大走势发生之后,行情通常会稍微回档整理,不妨先做部分的获利了结。行情平静下来之后,你永远都可以重新进场。可是,如果行情发展得非常顺利而稳定,实在没有提早获利了结的理由。
出场策略
分批出场        当部位处于获利状态,很多交易者会觉得不知如何是好。某些人可能会出场,另一些人可能会加码,更有一些人可能会做部分了结。有人就曾经拿这个问题问我:“如果你拥有1 000 股某股票,股价出现一波不错的涨势,但开始陷人整理。你准备怎么办?”加码、出场或只做部分获利了结。这3 个决策都可能正确,但性质全然不同。所以,这是很难回答的问题。
很多人的直觉反映是“嘿,股价刚大涨一波,最好还是获利了结。”另一些人的想法刚好相反,他们会加码,因为“这只股票的表现强劲,而且刚开始进人整理,还没有转弱的迹象,很可能还有另一波涨势。我已经拥有一只股票,为什么要另寻对象呢?不妨加码,充分发挥资金的赚钱效率。”
究竟哪个决策正确,当然取决于市场、交易者的目标与风险容忍程度。我认为,最好的办法是做部分获利了结,但仍然持有一些部位。如此一来,万一情况不对劲,最起码也已经获利一部分。如果行情继续上涨,除了剩余部位参与涨势之外,仍然可以考虑加码。所以,行情处于整理状态,毕竟还是有向下突破的风险,但风险暴露程度至少已经降低,了结一部分获利。合理的出场策略,应该纳入分批出场的可能性。你没有必要一次出场。可是,很多人根本不考虑这种可能性。他们就是一次进场,然后一次出场,完全不考虑其他可能性。如果资金充裕,通常我都建议交易者建立多口合约或300 股的部位。就我个人而言,往往会在第一波走势告一段落之后,先把l/3的部位获利了结,另外1 / 3 部位则按照正常方式出场,然后保留剩下的1 / 3 部位做最后一击。至于亏损部位,必须更严格遵守出场法则。如果部位无法立即获利了结,立即了结1 / 3 的部位,剩余2 / 3 部位则采用正常的止损。如果你知道如何分批获利了结,就可以先实现部分获利,但仍然保留捕捉大行情的机会。
在来得及之前断然出场        一笔交易刚开始时很顺利,结果却转盈为亏,或转小亏为大亏,这是每个人都难以避免的经验。某些情况下,你知道自己应该断然出场,但因为种种原因而没有及时掌握机会,因此陷在其中。没有在适当时候出场,通常会付出惨重代价。错失出场机会之后,交易者通常有两种选择:等待另一个机会,或者不计代价立即出场。等待下一个机会,或期待情况自然好转,经常会造成更大的麻烦。一旦发现自己的判断错误,立即出场,不要再犹豫。
应该出场就出场
交易者经常有一种坏习惯(我也是如此),总是想要赚取最后一档。假定你放空某只股票,看到股价刚创24。10 的低点。于是,你准备回补,递出买单之后,却看到股价上涨了10 美分。现在,你不愿在较高的价格回补了。你想等股价再回到当初的低点,因为你太贪心了。为了买在最低价附近,你把买单设定在24。11 ,但股价再也没有回到这个位置。结果,你“卡”住了,股价由低点反弹20 美分,然后30 美份,50 美分。没有多久,既有的获利消失了,部位只能勉强持平。最初,当你觉得应该出场时,如果采用市价回补的话,获利应该有60 美分,但你太贪了。现在,你面临的是盈亏保卫战,但还在期待股价创新低。
完美的交易,可遇不可求。所以,不要期待自己能够捕捉最高价或最低价。只要觉得自己应该出场,就断然出场,不要勉强争取最后1 分钱。最起码也应该通过市价单结束一些部位,剩余部位或许还可以等待行情回到更理想的价位。这个原则同时适用于获利了结与认赔出场,也适用于进场。不要因为一两分钱而错失行情。如果你想要买进,就按照卖出报价买进,想要卖出,就按照买进报价卖出。否则,如果想要部位没有成交,你只能自怨自哀。
一旦进场动机不复存在就出场        一旦进场动机出现变化,就应该考虑出场。举例来说,假定你因为某只股票的走势呈现相对强势而买进。现在,如果该股票已经不具备这种相对强势,就应该出场。如果你因为某个支撑价位或某个技术指标而买进,如果该支撑价位没有发挥应有的功能,或技术指标没有出现应有的后续发展,立即出场。只要确定自己的判断错误,就出场。如果某技术指标没有按照预期反转,那么不论你如何虔诚祈祷,恐怕也不能让它反转。承认自己判断错误的事实,马上结束部位。不论当时是获利或亏损,只要建立部位的动机不复存在,就应该考虑出场。举例来说,当价格逼近趋势线时,假定你判断该趋势线应该发挥功能而预先进场建立部位。可是,如果该趋势线被贯穿,这就意味着你的判断错误,马上认赔。
如何处理亏报部位,其重要性远超过获利部位?
房地产投资人都知道,决定价值的关键三要素为:地点、地点与地点。对于金融交易而言,成功的三要素则为:认赔、认赔与认赔。如何局限失败交易的损失,其重要性甚至超过如何扩大成功交易的获利。关于出场策略,首先要考虑的就是在哪里出场才不至于造成严重伤害。唯有知道最糟情况下的损失,才可以考虑你可能赚多少钱。失败部位应该在适当情况下尽快出场。如果你因为不愿意承担损失而坚持失败部位,这种态度绝非赚钱之道。学习如何认输,这是金融交
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