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掌兼得的。他反复申明的“好利润并不与好行业矛盾”正是对刘易斯和其他
愤世疾俗者的理论的挑战。
当1992年2月中旬刘易斯的文章发表时，所罗门已跳起了欢快的凌波
舞。股票恢复到了30美元。世界银行和养老基金会这样的顾客也回来了。管
理层已完成了大修改，大多数时间巴菲特都呆在奥马哈。
但所罗门的业务仍在流血。莫汉痛苦地发现公司正在失去赖以生存的主
要业务；同时谣言四起说巴菲特准备把公司重新交给债券交易商，把其他一
切业务包括投资银行都取消。光2月一个月就有100名雇员开小差跑了。而
8月份还拿工资的人中，有1/3的股东和1/4的银行家也跑了。就连丹尼斯·波
文也跳槽去了贝尔斯特恩斯，他是70年代巴菲特的崇拜者。
叛变情况如此令人痛心，但巴菲特毫不示弱地坚持所罗门要按轨道行
驶。他说，当迷雾散尽，所罗门在各方面都会更强大。没有哪位手下见他动
摇过。这正是巴菲特的根本价值所在——勇于坚持自己的路线。财务主管唐
纳德·豪瓦特说：“他对我说所有的困难都是可以克服的。”
但他心如刀绞，也许巴菲特感到压力最大的就是不习惯于和对他不忠的
人一起共事。“那种痛苦，”那年春天芒格说，“就像血腥的谋杀。也许我
们现在谈话时所罗门正在失去主要的关键雇员。”只要财政部的案子一日不
了结，想结束这种打击就毫无希望。
Ⅳ—初恋
巴菲特早就明白政府一直让所罗门耗着就是对它的惩罚。他请求财政部
早日了结此案，尽管他一向很少对人施加压力。“快点下手吧，”他说，“我
们不想在你还没想好之时就失血而死。”
司法部和证券交易委员会要求所罗门接受重罪名和4亿美元的罚款。所
罗门的刑事律师加利·耐夫台尔认为这个决定严峻得吓人，他在1990年为之
辩护的基德尔·皮博迪的罚款只有2500万美元，而且没有罪名，虽然当时它
的交易明星马丁·西加承认了大量的内幕交易。政府对所罗门唯一的起诉只
有不正当投标。 （更重的罪名——市场榨空——由于缺乏证据而取消了。）
孩子气的耐夫台尔甚至就本案的不足为奇向政府律师团开玩笑说：“哪
个宝宝被坏人杀了？”
一位美国助理律师回答：“你对政府撒了谎，这比内幕交易更严重。”
最后的决定得由曼哈顿的美国律师奥托·G。奥伯迈尔做出。他与喜欢给
白天的投资银行家戴手铐的前人鲁道夫·朱力尼不同，奥伯迈尔是个一向被
视作温和派的法学家。可惜执法人都有要震慑别人的天性，他判定所罗门有
罪。
当耐夫台尔与他的律师谈判时，他发现巴菲特已给了他一件奥妙的武
器。8月份巴菲特已答应与政府合作，而且政府认为他没有食言。因此耐夫
台尔辩解说，如果奥伯迈尔现在制裁所罗门，那么人们会以为巴菲特的坦率
诚实是太天真了。因此制裁不是警告别人以后不要犯罪，而是以后千万别与
政府合作了。本案中巴菲特有很好的表现，不是莫舍也不是戈弗洛德。
4月份本案到了高潮。耐夫台尔打出了王牌。他、邓汉和律师罗·奥尔
森把巴菲特带到了政府的律师办公室。他们在联邦法院边上的一座棕色矮楼
里与奥伯迈尔见面。由于这次是巴菲特唱主角，几位律师都闭上了嘴。
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巴菲特随随便便地说起了自己的职业。他没有就本案辩解，倒像为被控
谋杀者辩护的乡村律师那样大谈家庭的正直。同样，巴菲特没从正面开始，
他简单介绍了他与所罗门公司之间的几个里程碑——它是如何开始为伯克希
尔赚钱，如何继续成为他的经纪人，戈弗洛德是如何拯救GEICO等。从巴菲
特的经历看，所罗门是家值得自豪的公司，他与它25年的关系就是最好的证
明。虽然巴菲特没有夸小戈弗洛德向他求救时公司的道德和财政危机，但他
争辩说现在公司在这两方面都已恢复正常。“公司与8月份时已判若两人。”
他强调说。
奥伯迈尔只问了一个问题：巴菲特准备为他干多久？
于是巴菲特侃侃谈起了他的长期投资哲学——对待公司就像对待伙伴一
样，就像他在早期职业生涯和风云变幻的 80年代一样。他从不从公司中吸
血，而是紧紧地与它们站在一起。现在和将来他都会留在所罗门董事会中，
为它投资为他监督。与星期天和整个事件过程中不一样，现在他不是求情，
而是谈个人观点。
虽然奥伯迈尔坚持认为事实不容否认，但他在5月宣布不予起诉。同时
各种联邦机构也宣布与所罗门达成了民事调解。巴菲特孤身一人就赢得了众
多高级官员。财政部的助理秘书鲍威尔说：“我想，所罗门的所有股东都会
在床头柜上放上张巴菲特的照片的。”
调解花去了所罗门2亿9000万美元，（包括1亿元的起诉撤消费。）这
是历史上对美国证券公司第二次大数额的罚金。
证券交易委员会最后详细公布了10次“极严重”的违法投票。布莱顿严
肃地说他发出了400张传票，得到了3万页的证明材料。但委员会在证实所
罗门的忠实上做得最多。它的详尽调查除了莫舍的行为外找不到一丝违法行
为的证据，这是对所罗门的一次大公开。
6月份，巴菲特离开了坐了9个月之久的董事长的交椅。股票现为
3358 ，比1991年8月高出25％。又一次使华尔街目瞪口呆的是，巴菲特挑选
了寡言少语的鲍伯·邓汉作他的接班人。
这位和颜悦色，柔声轻语的德克萨斯人是华尔街的门外汉，但他对巴菲
特忠心不二；他的使命是坚持巴菲特的改革。德里克·莫汉继续去管业务。
但王冠后的权力没变——仍在巴菲特手中。
巴菲特进入所罗门时大张旗鼓，离开时却静悄悄的。送别的只有比尔·麦
金托什的一张小条。
“我与所罗门同在”是句骄傲的言语，多年以后我们仍然将感激您。
巴菲特买了更多的所罗门股票，使伯克希尔的持股率达到了20％。在巴
菲特购买之后，一度升到50美元的股价有了一次猛跌，但仍高于他当董事长
时的最高水平。
财政部的市场也有了奥妙的变化，联储恢复了它主要交易商之一的地
位，但丑闻后的变化已降低了此地位的重要性。联储的木箱子仍以老方式工
作着。
鲍·莫舍承认他对财政部撒了谎。他在不大安全的监狱里呆了4个月，
交了110万各种罚款，并被永远禁止从事证券行业。
证券交易委员会对戈弗洛德没能监督莫舍也采取了行动，他被处以 10
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万美元的罚款并不许经营证券公司。放逐后，他对自以为不公正的捏造罪名
和失去社会地位倍感心酸。他与巴菲特的友谊中止了。随后出现了丑陋的一
幕，他向所罗门公司索要钱和股票，并称那是公司欠他的离职费，可选择股
票和奖金——由于股价上涨，这笔总数也膨胀到了5500万美元。他急于要拿
到这笔钱，因此在加州与巴菲特和芒格见了面并发了脾气。调解委员会作出
了对戈弗洛德不利的决定：他一个子儿也拿不到。
常人都以为戈弗洛德是个事业上的巨人，但道德上有污点。可笑的是没
有一条是正确的。他是个正直的人，但是事业上的弱者，他没给股东带来什
么长期价值。他对莫舍的错误行为的延误更是管理上的一大失误。
所罗门的一些市场股票重新规定了红利，并重新组建了职员队伍。它开
始在长期徘徊的美国股票和投资银行中赢利。它在债券市场上仍是一个重量
级选手。虽然它不再天马行空，但它对顾客的利益关心多了，而他们在交易
商是上帝的时代都被冷落了。
丑闻后的两年内，所罗门的利润创了纪录，但在1994年债券市场动荡时
它遭受了重大损失。显然部分损失是与丑闻直接相关的。曾是玛丽威舍手下
最好的交易商，包括天才的艾里克·罗森菲尔德也开小差跑到他新开的套利
小组去了。所罗门的套利小组像遭了瘟似的迅速减员了。工资表稳定执行了
几年之后，奖金又涨得失去了控制，逼得巴菲特忍辱含垢，只好再次检查引
起新一轮叛逃的报酬制度。总之，巴菲特宁可让莫汉这样毫无特色的人来重
新管理公司，也不愿把公司交回到强有力的债券交易商手中。但他还得回答
蒂施的问题——还有谁可以代替戈弗洛德坐所罗门“风险承当者”的位置呢？
当他卸下担子之后，一方面为拯救了公司而自豪，另一方面又为无官一
身轻而高兴得像百灵鸟一样。在他卸任后，彼得与他谈过话，觉得父亲听起
来都像成了另一个人。不久，巴菲特和妻子飞往布法罗参加《布法罗新闻》
报的野餐会，他在那儿可不受欢迎，人们会往他身上扔甜饼的。出版商斯坦·利
普希带着这对夫妇出去玩，碰巧天下雨了。巴菲特与苏茜手牵着手，小心翼
翼地跳过泥坑。他们走过墓地，巴菲特久久凝视着块块墓碑，然后他们来到
奥尔布赖—罗克斯艺术走廊，那里正有支爵士乐队正在演奏。过了一会儿利
普希与苏茜去看展品，沃伦则悠闲地站在台阶上听爵士乐。最后他们和利普
希的女朋友，还有编辑马利·莱特夫妇去吃牛排——利普希特地从奥马哈订
的。
巴菲特�