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公司当期财务报告，是上市公司年度报告、中期报告中的重要内容，也是评判公司经营状况的重要信息源，对于投资者来说，了解各项主要的财务指标的含义，是上市公司财务分析的第一步。
如何确定每股的收益？
每股收益，也称每股净利、每股税后利润。共计算公式为：
期末税后利润总额
每股收益＝…
总股本
由于一些上市公司在计算期内因发行新股、配股导致股份总数出现变动，以期末变动后的股本总数作为分母，则称加权每股收益。
每股收益反映了公司每一股份在当期的获利能力，正是它与股票市价的比构成了市盈率指标，可以说，每股收益是上市公司经营业绩最直接的反映。习惯上，人们会把每年每股收益在0。50元以上的公司股票称为绩优股。不过，在衡量每股收益指标的时候，切不可简单地对比。
假设一家上市公司1997年总股本为1亿元，税后利润5000万元，则1997年每股收益为0。50元；1998年，公司每10股送10股，总股本变为2亿，全年税后利润8000万元，则1998年每股收益为0。40元．由于股本总数的变动使每股收益下降，我们不能据此认为公司的经营业绩滑坡，实际上．公司业绩是呈现快速增长的，所以在看公司历年每股收益值的变化时，必须结合其股本扩张情况
由于不少行业在经营中有明显的季节性，上市公司的全年业绩不能以中期业绩乘2简单推算。如空调行业的公司，其上半年的业绩往往占全年业绩的七成。另外，经营环境重大变化也会对公司业绩产生极其重要的影响，以锦州石化为例，1998年中期每股收益仅0。012元，下半年国家严厉打击走私，公司下半年业绩迅速改善，全年每股收益0。21元。
每股的“含金量”如何计算？
每股净资产，是以期末股东权益总额除以总股本数的值。从理论上讲，净资产值反映了公司中属于股东的资产的价值，故有人把它视为股票的含金量。
看每股净资产值，不能光看其绝对值的大注，还要看资产的质量，这就需要引进一个新的指标…调整后每股净资产值。它在汁算时扣除了3年以上的应收款项、待处理的财产净损失，挤干了水分，更真实地反映了股东拥有资产的价值。当一家公司净资产值与经调整后净资产值相差较大时，其资产质量和潜在的亏损状况则令人担忧。
净资产收益率计算公式为：
税后利润总额
…X 100％
股东权益
每股收益
或 X 100％
每股净资产值
需要特别指出的是，由于改制包装中资产评估、实物资产折股比例、新股高溢价发行等因素，新改制上市公司在上市前后的净资产收益率折标具有不可比性。
净资产收益率指标反映公司对股东资产的经营效率，在公司净资产值分析上有着极其重要的作用。
如何比较公司经营业绩的变化？
由于股东变动，若一家公司历年每股收益的变化缺乏可比性，净资产收益率指标恰好解决了这个问题，对公司每1年用1元钱的净资产可创造多少利润进行对比，直接反映了公司经营效率的变化。
假设A公司每股收益0。5元，每股净资产4元，B公司每股收益0．3元，每股净资产2元，投资者就不能简单地以每股收益和每股净资产的绝对值高而认为A公司好，其实，A公司净资产收益率为12。5％（0。5/4 x 100％），每1元净资产能创利0。125元，B公司净资产收益率15％，很明显，B公司对资产的经营效率要高于A公司。
根据中国证监会规定，上市公司欲申请配股，其最近3年净资产收益率平均值不得低于10％，能源、原材料、基础设施类公司不低于9％，每年净资产收益率不得低于6％。目前，上市公司为争取保住配股资格而调节利润的情况已成为公开的秘密，这无疑为投资者对公司业绩分析增加了一条线索。
如何分析业绩来源的可靠性？
一家公司业绩出现增长，当然可喜可贺，不过对于投资者来说，还需要细致了解公司业绩的增长从何而来？能否持续？查阅财务报告中的利润及利润分配表，分析利润的构成，当发现净利润的增长与主营业务收人不同步，就要从以下几个角度找原因了。
当成本下降以后，主营业务收入下降并未影响主营业务利润，保证了业绩的增长，这是一件好事。不过，从另一方面看，成本的控制终归有个限度，假如主导产品的销售不能扩大，公司可持续性的增长就难有保证。
如果主营业务利润未见增长，公司利润增加来自其他收人，就要多个心眼了。前景好的公司，可能会有较稳定的投资收益，但如果是靠一次性出让资产、非稳定性投资收益得来的高额利润，可视为公司业绩的“水分”。深市某家上市公司1996年每股收益高达1 ．16元，比1995年增长328％，可当年主营业务收人下降20％，公司收益80％来自短期证券投资，到1997年，由于无法再从证券市场获利，其每股收益又跌至0。05元。把这样的股票认作高成长股，显然是要吃亏的。
由于公司所得税税负下调，利润总额未见增长，而净利润出现增长，这也不能代表公司具备成长性。
上市公司有哪些信息必须披露？如何披露？
从各国证券市场的实际情况看，上市公司信息披露的内容主要有两类：一类是投资者评估公司经营状况所需要的信息；另一类则是对股价运行有重大影响的事项。
根据《公开发行股票公司信息披露实施细则（试行）》第四条的规定，我国上市公司信息披露的内容主要有四大部分．即：招股说明书（或其他募集资金说明书）、上市公告书、定期报告、临时报告。其中，前两者为公司上市前的信息披露内容，帮助投资者对股票发行人的经营状况和发展潜力进行细致评估；后两者为公司上市后的持续性信息披露内容，以确保迅速披露可能对上市股票的价格动向产生实质性影响的信息。分述如下：
1．招股说明书。招股说明书应当根据《公开发行股票公司信息披露的内容与格式准则》第一号编制，并应在承销期开始前二至五个工作日内刊登公告，其原则是公司应充分披露与股票发行有关的信息，以利于投资者更好地作出股票认购决策。
2。上市公告书上市公告书是公司股票上市前的重要信息披露资料。
3。定期报告。定期报告是上市公司信息持续披露的最主要形式之一，包括中期报告与年度报告两种形式。公司应于每个会计年度中期结束后60日（2个月）内编制完成中期报告，每个会计年度结束后120日（4个月）内编制完成年度报告，在中国证监会信息披露指定报刊上公布，并报中国证监会和证券交易所备案。
4。临时报告。如果上市公司在经营过程中发生了某些重要事件，这些事件可能对股价产生影响，但广大投资者却尚未得知，这时公司应立即将该重大事件报告证监会及证券交易所，并在得到核准后，再以临时报告的形式向社会公众说明事件的实质。
在向监管机关及公众投资者披露信息时，上市公司还必须保证信息披露文件的完整、真实和准确，公司的全体发起人或者董事必须保证公开披露的信息内容没有虚假、无严重误导性陈述或重大遗漏，并就此保证承担连带责任。
在法制健全的证券市场上，公开披露的信息成为上市公司与投资者、市场监管者之间的主要交流内容，有利于保证证券市场的公平、公正和高效运行。
炒股入门300问（未完） … 什么是买空，卖空？
什么是买空，卖空？
买空、卖空是信用交易的两种形式。买空，是指投资者用借入的资金买人证券。卖空，是指投资者自己没有证券而向他人借入证券后卖出。目前我国法律明确禁止买空、卖空行为。在发达国家的证券市场中信用交易是一个普遍现象，但对信用交易都有严格的法律规定并进行严密监管。
在买空交易中，如果投资者认定某一证券价格将上升，想多买一些该证券但手头资金不足时，可以通过交纳保证金向证券商借入资金买进证券，等待价格涨到一定程度时再卖出以获取价差。由于这一交易方式投资人以借人资金买进证券，而且要作为抵押物放在经纪人手中，投资人手里既无足够的资金，也不持有证券，所以称为买空交易。
操作上，买空交易包括三个主要步骤：①投资人与证券商订立开户契约书，开立信用交易账户。②投资人按法定比例向证券商缴纳买人证券所需要的保证金，证券商按客户指定买入证券，并为客户垫付买入证券所需的其余资金，完成交割。融资期间，证券商对客户融资买入的证券有控制权，当融资买进的证券价格下跌时，客户要在规定时间内补交维持保证金，否则他可以代客户平仓了结。③在融资期内，客户可以随时委托证券商卖出融资买进的证券，以所得价款偿还融资本息，或者随时自备现金偿还融资。到期无法归还的，证券商有权强制平仓了结。
在卖空交易中，当投资人认定某种证券价格将下跌时，可以通过缴纳一部分保证金向证券商借入证券卖出，等价格跌到一定程度后再买回同样证券交还借出者，以牟取价差。由于这一交易方式投资人手里没有真正的证券，交易过程是先卖出后买回，因此称为卖空。
卖空交易一般包括以下几个步骤：①开立信用交易账户。②客户进行融券委托，并按法定比例向证券商缴纳保证金，证券商为客户卖出证券，并以出借给客户的证券完成交割。卖出证券所得存在证券商处作为客户借入证券的押金。委托卖出的证券价格上涨时，证券商要向卖空客户追收增加的保证金，否则将以抵押金购回证券平仓。③