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固定比率投资计划
固定比率投资计划
采用投资组合的手段，可以减少整体股票投资的风险，投资组合的构成可以简单地分为两部分：一是防御性构成部分，其主要由价格相对稳定的债券组成；二是进取性构成部分，主要是普通股。各部分在投资总额中应占多大的规模，最终决定于投资人的目标。如果其目标是期望资本增值，其投资组合中进取性构成部分的比例可能占70％左右，反之，若投资人仅以维持而获取眼前收入为目的，这种比例则相反。由于上述比例是预先确定的，故称之为固定比率投资计划。它也是公式投资计划的一种。
固定比率计划与固定金额计划的差别在于：前一个是股票投资额在投资决额中所占的比率固定；后一个是股票投资金额固定，进行调整时不顾及调整后股票与债券投资额的比例分配问题。
例如，某一投资人也以4000元投资于股票和债券。并确定股价总额与债券价格总额为50：50的固定比率。投资组合内的股价总额每上升10％或下降10％，就卖出股票来买债券或者出债券来买股票，便股票市价总额与债券价格总额一直维持在50：50的比率上。如表A如示。
月 份
股票总额（元）
操作调整
债券总额
（元）
所购证券的价格总额（元）
1
200
2000
4000
2
2600
卖出350
1900
4500
2250
2250
4500
3
2000
买进170
2340
4340
2170
2170
4340
4
1900
买进180
2260
4160
2080
2080
4160
5
2200
2100
4300
上表A表明，投资人于1月份把4000元以50：50的比率投资于股票和债券；2月份股票从2000元上升到2600元，幅度超过10％，为了维持原来的固定比率，必须卖出股票350元，再买进350元债券，经过调整后使股价总额和债券价格总额一样，均为2250元；3月份股价从2250元下降到2000元，下降幅度达到了10％（2250元×10％=225元），必须卖出债券170元，把款项用来购买股票，使两者50：50的固定比率得以维持，4月份的调整同样根据上述原则来进行。
由于固定比率计划法实质上是固定金额计划法的变形或派生物，所以前面固定金额优点及注意事项的论述同样于固定比率计划，且这种计划的难点在于确定一个适当的固定比率。
应该指出的是，固定的比率投资计划又称耶鲁投资计划，这是因为这个计划最早为美国耶鲁大学所使用（1938年）。当时资金总额为8500万元；当时确定的比率是以70％的资金购买高级公司债或一小部分优先股，余下的30％的资金用于购买普通股票，该计划规定，一旦股票价格上升，如股价与公司债价格总额的比率变为40：60，便须卖出股票，从而使股票与公司债的比率降为35：65；一旦股价下跌，将原有比率变为20：80，便须购进股票，使股票与公司债的比率变为25：75。当股价上升到两者的比率为40：60时，方才再次采取行动卖出股票。
可变比率投资计划
可变比率投资计划
可变比率投资计划也属于公式投资计划的一种，即将投资资金分别投资在股票及债券上，并确定两者恰当的比率；以后随着股价的变动来随时调整股票的投资总额中所占比率。采用这种计划时，须事先明确以下事项：⑴通过计算以往几年股价或股价指数的平均水平，确定出中央价值，如在美国通常以过去10年道·；琼期股价指数的平均值作为中央线。⑵确定持有股票的最大比率及最小比率。⑶在持有股票的最大与最小比率之间，每一次股票买卖的点数。⑷调整股票与债券比率时的股价或股价指数水平。⑸在股票买卖的行动点上的股票与债券的比率。
可变比率计划按照在股票买卖行动点的行动规则的不同可划分为非标准型计划及标准型计划两种。所谓非标准型计划就是随股价的上涨或下跌，积极减少或增加投资组合中的股票比率。所谓标准型计划就是在股价虽上涨但未超过中央价值时，并不降低股票比率；反之，在股价虽下跌但尚未低于中央价值时，就不考虑增加股票比率。
请参见表A所示
表A
行动点
（股价指数）
股票与债券的比率
标准型计划
非标准型计划
股价上升
股价下跌
250
25：75
25：75
235
30：70
30：70
220
35：65
35：65
205
40：60
40：60
190
45：55
45：55
175
50：50
50：50
50：50
160
55：45
55：45
145
60：40
60：40
130
65：35
65：35
115
70：30
70：30
100
75：25
75：25
在表A中，假定股价指数在100点及250点时，该投资组合维持最大及最小的股票比率，则非标准型投资计划与标准型投资计划有所不同。
非标准型投资计划。依据该计划；当股价指数每上升15点就卖出股票；每下跌15点就买入股票；换言之；只股价达到特定水平；就可随时调整股票与债券的比率。因此，无论股价朝向上涨、下跌之任何方向的变动，对买卖行动都不产生任何影响。
标准型投资计划，该计划分为上涨股市的买卖程序与下跌股市的买卖程序两种。在上涨股市的场合，股价指数没有达到中央价值（如175点）或超中央价值时，则不卖出股票。反之，在股市下跌的场合，股价指数还未低于中央价值时，则不买入股票，换言之，股价的高低变动方向是决定促使买卖行动的重要因素。在表A所示的例子中，非标准型计划的股票买卖的范围在股价指数100点至250点之间，而标准型计划的股票买入行为发生在175点～100点间，卖出行为则发生在175点～250点之间。
总之，变动比率投资计划也具有使投资人不必逐次决定投资的时机的好处。当然，做好这种投资的前提是恰当地计算出中央价值，并能够对股价的变动做出较准确的预测。
渔夫撒网法
渔夫撒网法
这是一种短期投资的组合策略。
当股市行情出现此起彼伏，各种股票轮涨轮跌时，投资人很难有把握总是购进上涨的股票，担心自己买进的股票上涨势头停顿和下跌，而没买进的股票却开始上涨，这时，对投资人，特别是中小投资人来说，稳重的办法是采用以静制动的做法，选择涨幅较小，或者尚未调整价格的股票买进持有。
如果投资人觉得准确地选对股票很困难，怕不能买进有利的股票，可要用“渔夫撒网”的方法，也就是买进在交易所挂牌且每天有交易的多数或所有股票，每种只买一个单位，如果资金力量不够，则可在每个行业选择一种股票，各种行业买进一个单位；如