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2003年起，青海卫视的广告经营权被一家名为团中央网络影视中心的机构以每年3 000万元的价格买断。随后，它开始寻求外部资本的合作经营。2004年年底，接住橄榄枝的新闻集团浮出水面：新闻集团与团中央网络影视中心等几家准备共同出资组建一家合资广告公司，负责青海卫视的广告运营。
虽然团中央网络影视中心方面曾表示“青海卫视方面掌握播出权”，但借助青海卫视的播出平台，星空传媒的部分节目还是巧妙地实现在中国国内落地。2005年1月1日，青海卫视改版，星空传媒制作的“星空舞状元”、“校园疯神榜”、“桑兰2008”等相继播出。
这个大胆的实践不幸赶在了政府新一轮媒体整顿的风口浪尖上。青海卫视后来播出的“润德剧场”引起了监管部门的注意。2004年，国家广电总局下属的中国广播电视学会广播电视发展基金管委会与民营影视投资公司润德投资有限公司合作推出“润德剧场”，买下20多个省的相关频道，每晚2小时，统一时段，同步播出2～3集电视剧。除了各地电视台的一些频道外，星空卫视和青海卫视也参与其中。参与播出“润德剧场”的20多个频道中，青海卫视有上星资格，“润德剧场”在青海卫视播出，实质上意味着这个节目实现了在全国范围内落地。
虽然润德剧场形式本身受到市场鼓励，但青海卫视使之全国落地的高调作为随后被叫停。它被叫停后，星空传媒制作的其他节目的播出也被叫停，青海卫视与之的合作也告中断。
从20世纪90年代开始，在布局印度的同时，新闻集团和星空传媒集团也分别在1999年于中国的北京、上海设立代表处，把报刊、图书发行等引以为傲的传统业务和互联网等新兴产业都暂时抛开，为电视业务让路，期望在中国庞大的电视传媒市场里拥有一席之地。
1993年收购香港卫星电视之后，新闻集团在香港成立其全资附属机构星空传媒集团，正式进军亚洲。
1991年正式启播以来，星空传媒已从当时仅有的5个频道发展成现在全亚洲最大的卫星电视台，全天候以8种语言，向亚洲53个国家的3亿人口播放50多个频道，节目内容以娱乐、体育、电影、音乐、新闻、纪录片等为主，并拥有全球最庞大的当代华语片库。
但这家亚洲最大的电视台的业务重心却没有落在亚洲最大的国家。在亚洲的另一个人口大国印度，星空传媒占据了当地50多个高收视率电视节目中的40个，成为仅次于印度国有电视台的第二大电视网。早在2002年，印度地区为星空传媒贡献的运营收入就达到2亿美元，占后者总收入的70％左右，成为星空传媒在亚太地区的第一大市场。
跨国公司的烦恼新闻集团“触线”（3）
这种“见着红灯绕道走”的操作方式并非新闻集团独有，但在政策收紧的环境中，它就成了显见的打击对象：2005年6月初，有关部门已对“热键互联”进行立案调查，扣留了相应的账册、公章、合同等，扣押了其近百台走私进入大陆的美国新闻集团频道专用的卫星解码器。在世贸组织的框架内，中国并没有义务开放广播电视平台。但随着新技术、新媒体雨后春笋般地涌现，使得政府很难延续以前的监管方式。“这种情况下可能会要求监管部门制定相应的行业规则，然后通过抽查的方式而非普遍预审的方式进行监管。”易凯资本有限公司的董事长兼CEO王冉评论道。
国际媒体公司对中国影视文化产业的多元化切入当然丰富了市场，提高了内容质量，但大量涌入所带来的副产品就是市场的混乱，监管层与“放”相伴随的“收”本是情理之中。
早在2004年8月，国家广电总局就发文重申，严禁通过广电有线网传送境外卫星电视节目，对33个擅自将境外卫星电视频道接入网内传送的省市及区域有线电视网进行谴责。对私下出售卫星信号接收器材者，监管部门一直严厉打击。
从2005年年初开始，整顿的节奏开始明显加快。2005年3月广电总局宣布，外资在华设立的合资影视公司仅限一家。到了8月，文化部联合广电总局、新闻出版总署等5个部门，共同发布《关于文化领域引进外资的若干意见》，允许外资进入报刊分销、影院建设等行业，但原来已经放开的电影、电视制作行业却重新对外资打上了封条。
“从监管角度来说，这两年国务院和相关部门分别出台了全局性和行业性的指导意见，基本格局是制作领域实现了有限度的开放，发行领域也将会一点点放开，但传播平台还是有严格的限制，丝毫没有松动。”王冉说。
此情此景下，如何利用现有资源在政策框架内实现利益最大化，成为包括新闻集团在内的所有跨境媒体公司今后在中国的要务。
王冉认为，现有政策条件下，已经放开的广告经营业可能会成为境外传媒们今后比较通行的中国市场切入点。将自己定位成广告公司的星空传媒（中国）有限公司，应有更大的作为。
这会是默多克想要的吗？
跨国公司的新思维第三条道路进入中国
已成为世界经济引擎的中国却有着一个令人失望的股市，但是还有另外一些“中国概念股”值得注意。
中国已是世界经济无可质疑的重心之一，全世界的基金经理都在中国奔忙。盖茨来了，巴菲特也来了。更多的投资者在香港建立了“桥头堡”，从成熟的香港股市进入，对投资中国股市虎视眈眈。
“中国目前的宏观经济走势不错，是比较强劲的。”投行高盛的亚太董事总经理胡祖六表示，但是因为政策的不可预见性以及通胀和泡沫的存在，股市存在重大的结构问题——例如国有企业的呆坏账问题、上市公司股权分裂的问题。这跟经济周期的发展并无直接关系。
对于想在中国急速增长的经济中套利的投资者来说，中国向上的宏观经济走向仿佛并不能直接与股市挂钩。近一年大盘一直下跌，甚至跌过心理承受能力的1 300点。加息的压力引发国内顶尖投行中金公司迅速转戈丢盔弃甲大量出货。基金的重抛加速了股指的下跌，证券市场再度陷入极度低迷之中。在种种短暂的“回光返照”之后，市场重新变得深不可测。是否已到了放弃国内市场的时候？
近日，摩根士丹利亚太区首席经济分析师谢国忠对投资者提出了这样的忠告：应谨慎投资中国公司。“目前中国GDP虽然持续增长，但资本价值并无任何提高。我认为中国股市依然虚高。”他说。
在目前的经济形势下，直接投资中国股市势必不能起到预期的效果，谢国忠认为。中国市场股票在成长期价格往往受到中国政府的控制，如果单乘政策变动之机盈利的话，就应称之为赌博而非投资。对于那些依然固守中国增长概念的投资者，谢国忠的建议是可以笔走偏锋，投注几家拥有中国业务的美国蓝筹公司，从而间接投资中国。
麦当劳和肯德基、必胜客所属的百胜餐饮集团在中国的业务已几乎占到整个公司新增利润的1/3。前两者已在中国发展了极具价值的特许经营业务网络。此外，沃尔玛也会凭借中国的巨大城市人口成为中国超市界的巨人。这些公司在中国具有广阔的发展前景。
在可供选择的美国公司方面，《财富》曾为投资人士列出了40种可供选择的股票以供进行投资组合。他们通过耶鲁金融教授陈志武创造的金融模型选择的投资组合在2003年已被证实比标准普尔500指数有更高的回报率。在该杂志列出的40家公司中，除了麦当劳和沃尔玛之外，还有AIG、IBM、惠普、爱立信等公司在中国有较大业务或在中国前景被普遍看好。
基于同样的思路，一些在中国业绩不俗的的亚洲公司也颇值得关注。日本化妆品巨头资生堂以其在中国取得的18亿美元的营业额引人注目。同样值得注意的还有日本最大的船舶运输公司日本邮船和在中国竞标高铁工程的三菱重工。《商业周刊》曾建议，如果为求低成本，可以将眼光投向韩国和台湾的公司。台湾的高科技公司在本地竞争有着低成本的优势。专家看好华硕和为诺基亚代工的鸿海精密仪器。
但是谢国忠却不看好韩国股票，他认为韩国与中国同样有经济周期的问题，因而非投资的佳选。
对于普通投资者而言，胡祖六认为中国股市目前不适宜短线炒作，否则，会更加脆弱。为降低风险，个人投资最佳途径是通过特殊的共同基金进行投资，特别是包括有国外投资的基金组合。不够理想的是，根据里普基金指标分析，此类共同基金加上管理费、托管费和运作费等的基金费用平均约为2。4％，高于美国股票基金费用1。5％。
据统计，投资于亚洲市场的基金当中表现最好的是回报7。9％的ProFunds Ultra Japan Investors（UJPIX）、5。1％的Dreyfus Premier Greater China A（DPCAX）和4。1％的Eaton Vance Asian Small Companies（EVASX）。此外，Alger's China…U。S。 Growth Fund （CHUSX）似乎是投资中国风险最小的基金。虽然这个基金才成立于几个月前，但是他们的资金运作方式颇为诱人：一半由香港的JF International主要投资于包括香港在内的H股和红筹股，另一半由CEO亲自操刀，投资于在中国市场有影响的外国公司。CHUSX的联合CEO卡拉贝尔说：“我们认为投资者长远来说分散投资于在中国大有影响力的外国公司更加明智。”无独有偶，Alger's China…U。S。 Growth Fund就购买了AIG和百盛餐饮（YUM）股票。
对于中国股市，要等待它的完全市场化运作，需要一个漫长的过程。10月20日，证监会规划委表示：“