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罗斯福担心突然的经济制裁会导致日美间的直接对抗，而以提前６个月给予通知的方式，将给可能绷紧的双边关系来一个缓冲。此举还可以减轻人们由于搁置修改中立法而形成的一种观念，即华盛顿无力就国际问题采取任何有意义的行动。果然，罗斯福此举收到了预期效果：它促使英国对日本的态度由不久前的软弱而变得强硬起来；它提高了中国方面继续抗战的信心；在一定程度上满足了公众要求反对日本的鼎沸呼声，并赢得各界人士的广泛好评；它也在日本国内造成了一定震动，日本商务省和外务省的官员们对条约废止可能产生的后果忧心忡忡，日本国民则对当局紧逼美国的作法焦虑不安。但是，罗斯福和赫尔仍然不愿在夏季批准新的对华援助。赫尔害怕此举会刺激日本，罗斯福则抱怨说，国会内的孤立主义分子会利用这一点大做文章。
１９３９年９月，欧战爆发。无暇东顾的英法为保护自己在远东的地位，准备牺牲中国利益而同日本妥协。这时，美国国务院向英驻美大使洛德·洛西恩指出，美国政府不能也不愿做任何对中国施加压力的事情，要它缔结一项不公平的或给予日本在中国优先地位的和平条约。赫尔表示美国政府不能考虑日本吞并整个中国的扩张政策，美国政府同时也不愿背离自日本开始征服亚洲以来它所捍卫的立场和原则。这种表态带有很大的含糊性和弹性，它只是表明了与英法的差异而已。总的来说，此后两年多一点的时间里，由于欧洲形势吃紧，美国的备战又需要一个过程。美国因而对日本采取的是一种拖延的、态度模糊的政策：既避免采用会触发日美战争的制裁手段，又不就美国今后的行动向日本提出任何保证。而对中国，既没有如蒋介石等政权所期望的那样，在罗斯福第二任〃期满以前来压制日本〃，也没有对蒋介石政权的求助置若罔闻，而是有条件有保留地选择关键的场次给予援助——以保证蒋介石政权既不致被日本击溃或瓦解、而又能拖住日军于中国战场为限度。实际上，在具体运作中要微妙地把握住这种平衡是很困难的。
１９４０年３月，汪精卫在南京召开伪中央政治会议，成立了亲日的傀儡政权，汪只任代理主席，并空出几个部长席位，以引诱蒋介石等入伙。这显然是日本强大的政治诱降攻势的奏效使然。这种变故令罗斯福和赫尔担心重庆政权出现动摇，而摩根索则已经行动起来了，３月７日，他给予中国２０００万美元的贷款，这笔贷款将来用中国运往美国的锡偿还，整个过程由中国政府的代理机构——环球贸易公司承办。
可德国的节节胜利又使美国重新谋求与日本通过谈判解决问题。罗斯福于１９４０年５月底对摩根索说，他〃愿意同日本打打交道，想办法缔结一种联合公约以维护太平洋的和平。〃同时，赫尔要求他的远东问题专家们〃拿出篦子和显微镜，从头到尾仔细地把同日本的关系史重新检查一遍，看看在人力所及的范围内，能不能找到一种可以对付他们的办法，并说服他们不要骑着野马到处横冲直撞。〃６月份，根据美国的提议，双方在东京举行会谈。此刻，法属印度支那已危在旦夕，法国要求华盛顿反对日本并向印度支那提供武器，中国方面也敦促华盛顿发表维护印度支那现状的声明，英国则建议华盛顿要么对日本实行禁运，要么派一支舰队到新加坡。然而这些请求或建议都没有打动罗斯福和赫尔。他们认为，采取强硬措施将惹起太平洋危机，而采取怀柔的安抚政策又会怂恿日本进一步提出新的要求，因而他们拒绝改变既定的对日政策。其实美国此时已面临着严峻的需要作出抉择的关头，因为日本的魔掌已经伸到中国疆土以外，并且正直接危及英国通往新加坡、马来亚、印度以及荷属东印度的殖民地生命线。中国的补给生命线即滇缅公路，直接处于易受攻击的地位。如果日本控制了东南亚的富饶资源，它将最终真正在经济上不必再依赖美国，并且将清除美国打算发动的经济战策略的全部效果。美国的优柔寡断加深了英国的失望，伦敦认为没有美国的直接支持就无力抵制日本的要求，于是便在７月答应日本封闭滇缅公路。这给中国抗战带来了困难。
当美国政府对英国此举提出质问时，英驻美大使洛西恩勋爵抗辩说，正是因为华盛顿拒绝支持抵制日本的强硬措施，才迫使伦敦采取这种行动。勋爵有力地指出：“毕竟你们还在向日本的飞机供应汽油呢。〃他断言，如果美国停止向日本运送这类物资，而英国又炸毁荷属东印度的油井，日本的战争机器就无法发动。这正好与摩根索的想法不谋而合，摩根索于是向罗斯福提交了这一方案。而蒋介石针对滇缅公路的关闭，向罗斯福建议，美国应公开承认它希望防御日本侵占的中国某些地区为经济保护区。同时他还要求美国给予数亿美元贷款和１０００架飞机，并派遣军事顾问来华。对于蒋介石的请求，罗斯福婉拒了，而对于摩根索的建议则迟疑不决。他刚刚因发表了除非遭到攻击决不参加战争的演说而被提名第三任总统连任候选人，他感到自己在这个关头不得不防止采取那些可能会引起争议的措施，而此举若引起与日本的冲突，不仅会牵制英美战胜柏林，而且还会危及自己的政治前途。
但正在此时，罗斯福被告知，日本业已大量增加向美国购买高级航空燃料的定货，并且正企图全部购买美国的航空燃料，如果交付日本的定货，就会给美国军队造成半年以上的石油供应不足。在这样的情况下，罗斯福才于７月２５日批准财政部声明，宣布将对所有石油和废金属出口实行限制。次日在答记者问时，他声明自己并未提出〃禁运〃，而只不过是政府对出口商品的颁布许可证制度推广到包括某些废金属和石油产品的项目而已。美国的历史学家指出，这一限制面较窄的禁运使罗斯福十分满意，它既防止了国内石油和废金属的供应不足，又满足了某些人提出的对日本采取有力行动的要求，同时也表示他本人希望采取比较强硬的措施而又不会冒战争风险。小欧文·Ｈ·安德森甚至认为，罗斯福从来没有打算实行全面禁运，最后下达的指令才反映了他的真实意图。
翌日，日本内阁会议推出了《基本国策纲要》，其中指出日本当前的国策是：“建设以皇国为中心，以日满华为基干的大东亚新秩序。〃这里的〃大东亚新秩序〃即〃大东亚共荣圈〃，它包括远东和南洋一带的广大区域，这表明日本正式开始了向南进体制的战略性转变。日本还威逼英国从上海撤军，逼迫荷兰讨论日本在荷属东印度的经济要求，迫使法国承认日本在印度支那的绝对权益。罗斯福在这样的挑战面前仍坚持认为，只有保持像以往那样自行克制，才能避免日本因逼得太紧而作出剧烈的行动，因为此时不列颠空战的后果很严重，而美英对控制大西洋尚没有把握。罗斯福甚至担心若一点儿石油也不卖给日本，那么日本可能去荷属东印度抢夺石油。于是，日本仍然在７月２６日后能够从美国买到中级辛烷汽油。而这种规格的汽油完全适用于日本的飞机。
促使罗斯福对自己的政策作出反思，并进而作出积极调整的因素在不断地出现。９月１２日，格鲁大使给罗斯福发来电函，格鲁把当前的日本描绘成鲜廉寡耻、掠夺成性的国家，他反对进一步安抚日本或试图仅仅以表示异议的方法维护美国的利益。９月２７日，日、德、意三国同盟条约在柏林签订。它规定〃德意承认并尊重日本在大东亚建设新秩序的领导权〃，〃缔约国中任何一国受到目前不在欧洲战争或中日冲突中的一国攻击时，应以一切政治、经济和军事手段相互援助。”它还声明条约并不影响缔约各国与苏联现有重大政治关系。该条约的目的显然是主要针对美国的，它在于防止美国同英国联合抗击柏林或直接在远东抗击日本。对日本而言，它也是一项确保德国支持它向南扩张，并帮助它在北方解决同苏联分歧的方法。这时，英国已对日本南进体制的进一步确立作出了积极反应，伦敦宣布将于１０月１７日重新开放滇缅公路，丘吉尔要求罗斯福派遣一支越大越好的舰队到新加坡，以阻止日本作出强烈的反应。
罗斯福决定以积极的姿态抗拒日本。他在１０月１２日的演说中宣称：“欧洲和亚洲独裁国家的结合，绝不会使我们在为自身生存和民主事业而昂首前进的道路上止步不前，绝不会停止我们对正为遏制它们而战斗的几乎是最后的自由民族的帮助，它们正在远离我们国门的地方抵抗侵略者。……美国人民、所有美洲国家的人民都反对绥靖主义。〃３周后，罗斯福竞选连任取得胜利，大大减轻了他采取强硬行动的顾忌。
日、意、德三�