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姓的，那么是不是你就可以不做好呢？由于你们不想做好，因此老百姓在股票市
场里面受到什么损失关他什么事啊。因为他不需要对你负责任，所以这么多年来
我们只强调个人的自私自利，而没有强调我没对于这个国家和民族有没有信托责
任，那么这是一个非常基本的问题，同学们，我们今天不缺自私自利的人，我们
今天缺什么，我们今天缺有信托责任的一群人，在你们的心目当中，最伟大的企
业家是谁，全世界最有钱的人是谁？是比尔盖茨是吧，是巴菲特是吧。这些人在
你们同学心目当中占有什么地位，想一想，我给你们讲一个故事，好不好。美国
的小布什总统，曾经提议，要减免遗产税，那如果是在中国的话，那很多企业家
就会很高兴，最好多减点税，那我可以把我的遗产都给我的小孩，因此在我们想
象当中企业家应该非常激动，对不对，同学们，但我告诉你，比尔盖茨和巴菲特
就在报上登了一大版广告，他们怎么说的，因为他们是最大的受益者，因为他们
可以通过这个法案把他们的遗产给他们的子女，那么他们因该很高兴啊，但是他
们怎么说，他们说。他们不能够赞同美国总统的做法，因为这种减免遗产税的做
法，将图利他们的儿子和女儿，好奇怪呕，但他们坚持说你这个做法会造成不公
平的竞争，而严重影响到美国立国的基础，看到没有这就是美国的社会价值观，
他什么时候想到自己了，他想到什么，是国家民族的存亡问题，所以自己不仅纳
还采纳 因为你是让我们下一代丧失了公平竞争的机会，这就是巴菲特，这就
是比尔盖茨。我们有这种情怀吗？同学们，再想一想，美国的肯尼迪总统曾经对
他的公民说了一句话，说了一句非常具有信托责任的话，那就是你不要问国家替
你做什么，想一想同学们你替国家做什么，这是美国总统肯尼迪说的话，这是什
么心态，那就政府对老百姓的信托责任在哪里，老百姓对国家的信托责任在哪里，
因此讲这个就是的问题，美国政府，在美国次贷危机之后，播出千亿美金救市，
你认为他为什么要救市，因为美国的股票市场基本上都是由全体老百姓持股的，
他这么做不是为了图利某个集团而是什么，而是一个政府因该有的信托责任，你
既然为百姓所信托，你就该把你的工作做好，如果股市因为通货膨胀而大跌，你
就应该做点事，这是政府的信托，大家听懂了吗？
2008。04。20常州演讲实录
2008。4。20 常州
郎咸平教授：今天，很高兴，在这个场合和常州的朋友和企业家共同分享我
对经济形势的看法。我记得来常州已经几次了。每一次的发言都会受到大家的关
切。在这里我表示感激，很多人说我的言论，总是和别人不一样，但是可以告诉
各位，和别人不一样，不是问题，而是和别人不一样，我得讲的对这才是真正的
问题。
我想问一下，这个有点回音，后面听得见得吗？没问题吧。
今天开始我们的讲题，我想请大家先回答我一个问题，从去年年底以后，中
央政府的中央经济工作会议提出：宏观调控的思维。就是从过去适度紧缩到真正
的紧缩，我再请大家想一想，为什么去年5月份到11月份，股价涨到6千点，
而你竟然不能赚钱，再往回推，到底什么因素造成06—07年股价大涨，再一个
问题11月份之后股价大跌，到3千点，又是什么因素？你的子女大学毕业找不
到事做，为什么？楼价大涨，越宏观调控越涨，还有你今天吃饭，咬一口猪肉，
又要多付钱，这是为什么？这是我今天要和大家谈经济情况的本质问题，各位看
我们内地各位专家学者的发言，都说，通货膨胀，股市泡沫，楼市泡沫都是流动
性过盛，就是我们这个社会的钱太多了，我们这个钱买产品，通货膨胀，买楼，
就是楼市泡沫，买股票就是股市泼墨。政府为了减少泡沫现象，控制通货膨胀，
一直到我今天讲话这一刻，所产生的政策还是认为流动性过盛，如果按照美国宏
观经济学大学一年级的教科书教导我们，在这个流动性过剩的情况之下，政府应
该提高利率，提高银行的存款储备金，可以同时控制通货膨胀、楼价和股价。非
常好。我相信这么讲大家都听懂了。
今天，既然有幸，齐聚一堂，可以给各位最好的一个礼物那就是，我送给各
位一根鱼竿，或者一张鱼网，我有把握在今天5点钟之后，你们在座的每一个人
都可以成为最好的经济学家。各位，如果流动性过剩的认为是错的怎么办？我们
讲偏激的话，如果是错的怎么办？如果是错的话，那么通货膨胀也避免不了，楼
价照涨。到底什么原因造成我前面一开头告诉各位的所有现象？清楚的告诉各
位，不是流动性过剩，我认为我们对于经济的诊断，基本错误。目前的现象，不
是由于流动性过剩，是由于什么？这个话题就有意思了。最近，1、2、3月份，
央行所公布的数据显示，我们这个金融体系的广义货币以及银行信贷额的增长率
不跌反升，幅度高大16—18％，我请问各位在座的民营家族经济企业家，你拿到
这个钱了吗？还有，你们感受到经济过热吗？那么这个钱，我们民营企业家拿不
到，去了哪里呢呢？尤其是在常州，从事制造业的企业家，你回答我，你的日子
是不是一天比一天的难过？你什么时候感受到经济过热？你跟我讲，如果经济真
是过热，你的日子应该是越来越好啊，为什么现在越来越糟糕呢？我们以劳动密
集型企业为例，2006年利润率还是5％以上，08年基本上是负的，你的好日子在
哪里呢？没感觉。可是政府一再宣布，经济过热，到底怎么回事？我们大家，把
中国经济看的太简单了。我如果真的讲这门课的话，我可以讲5个小时讲中国经
济，而不是一句话流动性过剩。我可以告诉各位，就像在座各位民营企业家所感
受的一样，中国经济根本就不热，反而是萧条。但是，另外一面，你看到各地政
府在这里修桥铺路，这个部门似乎很热，因此，我的结论是什么呢？中国经济不
是过热，也不是过冷，而是同时过热同时过冷的特殊的二元经济现象。
哪些部门过热？和地方政府推动GDP的有关的部门是过热的。比如说政绩工
程、形象工程、钢铁、水泥、房地产、银行这些部门是过热的，哪些是过冷的呢？
大部分的民营企业、尤其是制造业更冷，这种冷热同时存在的经济是全世界独一
无二，中国仅有。我们相信在其他地方找不到的。在这种二元经济环境之下，是
一个什么必然结果呢？我最深的感触，我最近参加这类论坛最多的，而且是地产
商所办的论坛最多的。我们都可以从二元经济得到清楚的解释。大家想想看，如
果我们经济体系是二元经济，而不是所谓的流动性过剩，你想想，下一步怎么办？
政府提高利率，提高银行存款准备金率，他原先的目的是要收回流动性，收回过
多的货币，告诉各位，在二元经济之下，宏观调控政策基本失效。这个话什么意
思？
政府的宏观调控立刻产生三个效果。
1、在二元经济环境之下，我们发现银行，它的行为就是从过冷的民营企业
部门大量收回资金，干嘛呢？投给过热的地产，GDP工程，形象工程等等，尤其
是地方政府的建设，因此银行在做什么事？银行的作为，使得过冷的部门更冷，
过热的部门更热，就是说，最需要资金的过冷部门，反而被银行抽出，打到过热
的部门去。
这是第一个力量。第二个力量是什么呢？那就是处在过冷民营制造业日子越
来越难过，比如说利率上升，你的成本上升，提高银行存款准备金率，你的流动
资金被银行大量收回，你怎么办？你通常的做法，就是不干了。或者，把应该投
资，在企业的钱不投资了，拿去干吗呢？拿去炒楼、炒股去了，这就是我们企业
家干的事。第二个力量就是我们的宏观调控使得我们的民营企业制造业部门所面
临的投资营商环境急剧恶化，他导致的结果就是不做企业，把这个钱从过冷的企
业拿到过热的企业去。过冷的更冷。
第三个就是海尔现象。很多的大型电器制造商，等等制造业，主营业务干不
下去了，因为投资运营商环境恶化，它就把资金从过冷的部门拿到做开发上去了。
这就是海尔现象。这是非常多的制造业正在做的事情。
1、银行把资金从过冷部门拿到过热的部门。2、过冷部门的民营企业家不干
了，拿资金炒楼、炒股。3、过冷的企业把资金拿到地产上去了。三个力量都使
得过冷的民营企业更冷。因为资金被逆流转到过热的部门，使得过热的部门更热。
这就是4年宏观调控下来的结果。我相信这是一个重要的问题，也是我今天演讲
的主轴。我这么一讲，大家都听懂了，我原来是二元经济，那么在这个二元经济
之下，为什么你咬一口猪肉要多付80％的钱呢？想一想？如果这种现象，持续进
行，我们就想到一个最极端的现象，那就是如果所有的民营企业家都不去制造生
产呢？目前还没有发生，我们想想最极端的，如果大家都不去生产，养猪的不喂
养的，养鸡的不喂养了，做制造的也不做了，干嘛呢？炒楼、炒股了，那么这个
社会的通货膨胀激速恶化，所以我国的通货膨胀不是这么简单，不是流动性过剩，
你过于简单化。我们以猪肉价格为例，从去年5月份开始，猪肉价格上涨18％，
到今年80％以上，咬一口猪肉多付80％的钱。所以我们主持人说，郎教授你怎么
瘦了？我说吃不起猪肉了。最近连素菜都吃不起了，菜价上去了。
去年发生两件事，第一，进口饲料价格大幅上升，我指玉米。第二，猪瘟，
这�