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些船员就滑着雪橇，200多个船员，滑着雪橇滑了2000公里，碰到了一群人（笑）
那群人呢，是历史上，欧洲人非常有名的人物叫恐怖大王艾伦，然后这些船员就
拿笔阿，羽毛笔，墨水阿什么东西去换貂皮，因为貂皮对他们而言很不值钱，而
墨水这种对英国人来说也是不值钱的，互相一换就都值钱了，然后这些船员又滑
了2000公里滑到船上，把船开回伦敦，把东西卖掉，拿所有的钱给投资者，于
是这个船长的事迹成了最为轰动的现象，你一次有信托责任，下次当你在出海的
时候就会得到最多的投资人给你的钱。这是什么？市盈率接受过来的高的市赢
率。因此，什么叫信托责任，信托责任在股票市场里面呢，就是有着最高的市赢
率，叫做信托责任，就是股东、投资人、所想给你的，当然，英国在当地设立了
总督府，到最后，英国人把恐怖大王爱伦所居住的地区设了一个城市，取了一个
名字叫什么？用着船的名字取的，叫什么（底下议论）叫莫斯科（笑）就是说这
批人呢，找中国没有找到，找到了俄国（笑）。不论美国也好，俄国也好，都是
不小心找道的，懂我的意思吗？可这个信托责任这个东西啊，从那时侯开始呢，
就留在英国人的血里面，可是各位请注意，在黑暗时代，一直到了亚当·斯密出
来以前，这个有信托责任的人没有发挥的余地，因为太乱了这个欧洲。一直到了
亚当·斯密的理论出来以后，当把整个国家的主导权、抓住主导权交还给了社会
大众以后，也就是由社会大众处理法制，由社会大众的公共意见代表国家的政策，
当把这些权利全部交还社会大众引义维权以后，信托责任就出现了，因为中国古
人讲得好，真理哦总是在社会大众手上的最多，否则啊，权贵有时候是最逆潮流
的，所以这也是为什么亚当·斯密希望由社会大众的公共意见来主导国家政策。
这是普通法的意义。可是这些英国人啊，血里面，有1533年开始呢，已经流着
信托责任的血，让你这个信托责任的血，在普通法的价格之下呢，能够发挥得淋
漓尽致。就再想得更简单，到亚当·斯密之后，英国人以什么原则作为判断的标
准。一句话，信托责任，这里上市公司为什么应该做好？因为这是你对股东的信
托责任，你做不好你的血会告诉你，你是有罪的，因此英国的股票市场很有意
思……每一年呢，有5％的公司会自动退资。你问他为什么要退资，他说，股价
过低，交易量过低，成本太高，所以退资，你觉得在中国他会退资吗？他不会的，
好不容易签到起来退什么资，不许退（笑）因为中国人哦，是一个没有信托责任
的民族。你看这个国企改革大讨论，你们有没有注意到一个事实，国企老总谈的
都是什么问题，哎呀他们薪水拿了什么，那么拿两千多块一个月，我做得那么好，
你们给我什么奖励。你不觉得可耻吗？你对国家民族的信托责任在哪里呢？你没
有，你只想着自己做好，做好才能拿钱，做不好，那是应该的，你跟人家英国人
比起来，你不觉得可耻吗？我国是一个没有信托责任的国家，这好比什么情况我
们产业改革。我们家很脏，我请一个保姆来打扫，打扫干净了家就变他的了，这
就是我们现在的产业改革（笑）。还有另外一种产业改革，我们家很脏，我们家
价值100万的房子，请个保姆来打扫，这保姆跟我说，这样子的，我每月等你
400块工资是吧，我提供200块呢，可以掌握你们家的股权，好吗？可是我们家
的价格呢由他定，我们房子价值100万，他说2000块（笑），好，他做了10
个月之后呢，就可以用他的工资把我们家买走了，这也是一种改革（掌声）。
家是属于谁的？家是属于全国老百姓的，你对国家民族和老百姓，你何尝有
过信托责任？我跟你讲，我们的国企老总是没有的，那么每个国企老总都这么吵，
哎呀我们做得那么辛苦你看，我1985年当了这个公司的一把手，到了现在，要
不是我怎么会翻1000倍呢？我做得这么好，我说你做好是应该的，你做不好才
应该惩罚，哎呀，不得了，很多记者朋友跑来问我，哎郎教授，我们都觉得你这
样讲好像太偏激了，我说偏激，我问记者朋友们，你们为了采访我等了几天？我
等了你3天，我说你傻了不是，你干吗等我3天，公司、报纸又不是你的，你傻
得很。他说这是我的责任啊，我说你才22岁的记者，都知道是你的责任，我这
个四、五十岁的人不知道是你的责任吗？我跟你讲，他不知道，这就是我们国家
民族的悲哀。因为我们这个民族呢极度缺乏信托责任，而这就是为什么我们的股
票市场搞不好，你从来没有想到我要替股东创造财富，没有的，中国的股市在这
种氛围之下他不可能会好，甚至我还听到很多学者讲说，东西是自己的，你才更
值得珍惜嘛，是吧。所以才要私有化嘛，你们这句话听过没有？你们不觉得可耻
吗？ 这个是最原始的兽性阿（笑），禽兽才这样看事情呢，受了这么多年的教
育，难道不知道什么是信托责任么？如果每个人都这样想的话，那这是个什么社
会？很不幸，这种思潮居然成为产业改革的主流，所以阿，从上次复旦大学演讲
开始，我们必须要打破这种思潮。我告诉你们，中国人就是缺乏信托责任，我们
这些国企老总我在问他们说：你们的公司有威尔奇的多大？十万分之一而已，结
果，韦尔奇才干了20年的首席执行官，他才拿走了1亿美金，公司是谁的？还
是中小股民的。为什么呢？因为当时聘请韦尔奇的时候就是中小股民频的，你对
这些中小股民呢，就是要向这个船长一样要有信托责任，你总不能把船给卖了
吧？好，韦尔奇作的很好做了20年，他拿了1亿元现金就走人，我们国企老总
一年拿多少钱？绝对不止这个数目，你的水平能跟韦尔奇比么？你的公司只有韦尔
奇的十万分之一哦，你一拿就拿走十几个亿，你的良心在哪里？没有，还觉得自
己拿的很对你跟韦尔奇比有什么差别呢？因为韦尔奇知道：他做好事应该的，这
是他的信托责任，而我们的国企老总不知道。
今天告诉各位，你们啊，才是我们的希望，我们这代是没有希望的（笑）自
己没有良心都不知道自己该不该惭愧，你千万不要认为你有信托责任你会有什么
损失，你只会变得更富裕，你相信我这句话，多年以后你在回头看这句话，一个
人做的好不好，和他有没有信托责任阿，真是关系太大了（掌声）英国人的信托
责任带来了英国繁荣的股市；美国呢？什么人才移民去美国呢？都是一些在英国
混不下去的人，这些人呢，是极端的自私自利，愿意和自己原来的家庭朋友，社
会完全断绝关系的人，混得好的人是不会去的，这些人血里面流的是信托责任的
血，但是自私自利是他们的个性，他们到美国去了呢，横征暴敛，没有法制，像
流氓一样。于是美国和英国布一样，英国又信托责任为后盾，美国是没有的，而
这自私自利到1929年，美国股市大恐慌，大崩盘也是因为它是没有信托责任的
股市，到这个时候，我们回头看，美国证券交易法的第二章写的很清楚：官商勾
结，内幕交易等和欧洲那些是一样的，现在我们中国也是一样的。有一位伟大的
总统，罗斯福当选，他想挽救股市，于是呢，他就去问他的参谋他该怎么办？他
有个参谋呢？叫道格拉斯，他说要严加监管才可以，那么话一出来噢，举世震惊，
阿~~~怎么能严加监管呢？但罗斯福本人呢是个伟大的总统。美国政府反托拉斯
法反什么，反大家族，通过政府的力量让大家族退出历史舞台，你把你的股票在
最高价套现出手，然后把股票给中小股民，达到长富于民的目的。任何违反长富
于民政策的人，包括操纵股价，内部交易，都要受到美国证监会最严厉的制裁。
美国证监会的权利是谁授予的，不是联邦法案，是什么，是美国宪法授予的。任
何对美国证监会的挑战，形同对美国宪法的挑战。而且证监会调查的权利，根据
宪法的规定是unlimited，是无限制的。他可以参照任何人与任何物的，他的调
查权利是无论国界的，为什么？因为要维持一个最好的股票市场，才能够长富于
民啊。这是美国政府通过几十年的琢磨才想通的道理，这也是为什么美国是大众
持股股市。那么美国的股市每一年的回报率是多少呢？是7。6％加上银行利率，
从1940年到1990年都是这个水平，正因为每一年都有如此之高的回报率，所以
美国的退休基金、美国的保险金才能够在股市里共同成长。也因为美国严加监管，
中小股民才会对股市有如此的信心，他愿意把这一生的积蓄，不管是保险也好，
退休基金也好，都放到股市里来。每一个人都参与股市的运作，所以美国的股市
才会越来越好。那么这个良好的股市就孕育了美国的保险金制度和退休金制度。
那么今天我国当局要把保险基金入市，入中国的股市，我已经发言过了，今天中
国的股市是摧毁今天的财富的，今天的保险基金是摧毁明天的财富的。为什么
呢？因为中国人是不读书的民族，你完全不知道为什么美国的退休基金保险基金
为什么运作的这么成功，是因为我前面所讲的这么长的一段历史，是因为美国政
府通过严加监管让你不敢摆脱信托责任，只有在这种信托责任的股市，他才能撑
得起退休金，才能撑得起保险金啊。你只要一入市，我告诉各位，就会破产。所
以我反对在今天的中国股市再进行保险金的投资，因为我们不能再一次侵害中小
股民的权益了。我今天讲了这么多，也希望能对大家有启发�