按键盘上方向键 ← 或 → 可快速上下翻页，按键盘上的 Enter 键可回到本书目录页，按键盘上方向键 ↑ 可回到本页顶部！
————未阅读完？加入书签已便下次继续阅读！
全心全意的于下去。他已对互助基金有不少认识了。但他还想了解更多。他
学得越多，对此变得越着迷。
在低级推销员领域之外，他看到天外有天。有推销主任，他们可以由其
属下的推销员的佣金中抽成，有地区和全国性的高级职员，他们又从推销主
任的抽成佣金中抽成。高高在上的，则是那些基金的创始人，他们从每个人
身上抽成。孔菲德在纽约这段时期，花在研究基金的财务组织和管理上的时
间，差不多和推销的时间一样多。
他终于在职业中发现了自己，而不再受环境的支配了。他有很多理由要
离开纽约。原因之一是，推销员之间的竞争太剧烈了。他想也许可以找到别
的地方，没有这么多竞争者。尤其甚者，他依然是个无拘无束的光棍。他已
对“商业先头部队”稍具概念，对外国土地有一种浪漫式的向往。于是，1955
年底，在公司的许可下，他自费前往巴黎，想试试看在那儿能不能推销互助
基金股票。
他发现在欧洲很有发展的余地。大多数欧洲国家的政府，由于不愿很少
的资金流向美国，所以禁止他向当地公民推销。孔菲德经过一阵子观察以后，
他发现了美国侨民这个市场。那时，在欧洲到处都是美国驻军，外交人员和
生意人，大部都留居相当长的一段时间，因此，都是携眷前往。他们的薪资
都渐渐的进入了欧洲的经济圈子。那时欧洲的经济正在成长渐致富足，但和
战后美国的经济繁荣情况比较，相去甚远。这些美侨有很多余钱。他们有很
多人都读到关于华尔街空前繁荣的报道，但由于远居异国，又没有一条方便
之路，可以让他们将资金投于美国股票市场上。孔菲德为他们提供了一条方
便之路。
他卖了很多投资者计划公司的股票，足以证明在海外存有一个广大而富
足的互助基金市场。他脱离了投资者计划公司。把注意力转向另一家叫垂法
斯基金的公司，他认为这家的股票销路更好，更令人觉得够刺激。这是一家
最早成立的冲劲十足的元老基金公司，6O 年代曾有辉煌的杰出表现。他们对
于缓慢而稳定的股市投资方式，觉得不满，垂法斯所追求的是大票斩获——
他们也就以这种号召来出卖自己的基金股票。他们最著名的斩获之一是买波
莱罗德公司股票。垂法斯在四十年代末期曾以每股30 美元多一点的代价，购
入该公司股票。如人所知这家公司的股票当初毫不起眼。但杰克·垂法斯这
一注下得十分高明。经过无数次增资除权，他所买的原来的一股，最后竟涨
到6 千美元。
孔菲德写信给垂法斯基金，分析了在欧洲的市场情况，提出了一些开发
的统计报告。这对它们又没什么损失，于是答应了他的要求。
孔菲德成立了自己的公司，并给它取了一个响亮的名字——投资者海外
服务公司。他开始时自己推销垂法斯股票。然后，他一个一个的召请了其他
的推销员，替他工作。这种安排是互助基金的标准组织方式：孔菲德可以从
每一推销员的每笔交易中提取1/5 的佣金。
最初，IOS 的推销队伍极小，全部人员可以挤在孔菲德的汽车里。他们
开着车到一些城市，找个中等的旅馆住下来，白天在美国空军基地推销垂法
斯股票，晚上就找家酒吧，喝酒和跟女孩子胡侃。渐渐的推销队伍已壮大到
不适于这种开车跑码头式的推销术了，同时孔菲德自代理商佣金中抽成所得
的收入，已无需他自己亲自去推销了。于是，他在巴黎弄了一间住宿兼办公
两用的办公室，开始专心致力于召训新的推销员，开拓新市场和健全代理的
业务。后来法国政府说他非法出售基金股票给法国公民，开始找他的麻烦，
他才迁往瑞士经营。
到五十年代末期，IOS 已有一百名推销员，在世界各地替它推销。他们
推销的地区已由欧洲拓展到其他有美国人集中的地方，如非洲、印度、南美
等。推销员队伍已壮大到孔菲德无法单独掌管的地步，于是，他增设了中层
的组织。当初的一些推销员被提升为推销主任，他们被授权可以在各国家和
地区召训自己的固定的推销员——当然，也有权从这些推销员的佣金中抽
成。当有些主管人员下面的推销员大多时，他们又可在其下增设次中层的组
织，于是这些主管就晋升为一级主管。
投资者自认为投入股票市场的资金，就这样经过层层的剥层，而最后的
一层，当然是落入孔菲德的大荷包里。到1960 年，他33 岁的时候，没有投
入任何有份量的资金，他已赚得了100 万美元。
现在，他准备采取在互助基金这一行中石破天惊的一步——成立他自己
的互助基金公司。
一位瑞士银行家（那时开始和IOS 打交道，现在纽约）说，“那个时候，
要成立一家互助基金公司并不难。当然，在像美国、瑞士及其他一些有严格
的法律规定保护投资者权益的国家里，是不太容易的。但你可以选择一些法
律较宽的国家，你所需要的不过是有一个通信地址，在简介上印上几家信誉
卓著的银行的名字，再找一家好的印刷厂，印一些看起来高贵大方的股票证
明书就够了。然后你就可以开始卖基金股票，收集资金，并把它投资于你看
中的任何事业的股票。”
孔菲德的第一家互惠基金，名叫国际投资信托公司（Iinternational
lnvestment Trus 简称IIT）。公司在号称是“自由中的自由市场”的卢森
堡登记。基金的通信地址和实际经营的总部，依然在瑞士，和IOS 在一起。
孔菲德的那些熟练而有冲劲的推销员们，能使一般潜在的客户获得一个印
象，即IIT 是一家以瑞士为基地的殷实可靠的大公司。IIT 股票销售的情况
就如股市繁荣时的热门股票一样。 12 个月以后，该公司已获得其投资者投
入的350 万美元，基金继续不断地增长，直到最后增长到将近7 亿5 千万美
元。长期以来，孔菲德对他只能向美国公民推销的限制，一直感到气恼，50
年代末期，有几个国家的政府抱怨IOS 的推销员（也许并未得到孔菲德的支
持），私下违背了这个规定，
而大批的将垂法斯的股票，通过银行和以货币交换的手法，卖给非美国
公民。孔菲德现在决定要设法使这一限制一国一国的解除。他去见每一个国
家的财经当局，说：“你们在耽心资金会流出贵国，对不对？好吧，我告诉
你我的做法。我的新基金IIT，将投入一部分资金，购买贵国企业股票。但
你们要准许我向贵国人民推销基金股票，做为交换条件。”
当他一国接一国地完成这番交易之后，IIT 所购买的真可说是各式各
样，一应俱全，从瑞士、荷兰和美国的热门股票，到名不见经传的小公司的
冷门股，无所不包，它所做的冒险投机，遍布全球各地一有很多事业，是美
国政府从来不准许互助基金插手的。但IIT 的这些冒险，并非全都做得很得
当。IIT 本身的股票，最初的价值是每股5 块美金，前两年的经营，使其股
价跌落了15％，直到第4 年，才勉强地爬回到原来的5 美元的价位。但是，
孔菲德的推销员们在和新的客户谈到IIT 时，都有意的对此一事实避而不
提。顾客们继续购买新股票，该基金的资本继续不断的在增长。
他就这样一步步的使自己从推销员、推销主任、超级推销员、走到了基
金经理的地位。他个人的收入不再是仅靠推销的佣金了，他已有更丰富的财
源。他现在有经理费（以基金的总资产额的百分比计算）以及一个善于心计
的基金经营者，能巧立名目在由他控制的庞大的资金中侵食的各种款项。
后来，孔菲德和他的高级职员们想到，如果经营一家基金就这么称心快
意，那么再多经营几家，岂不更妙。于是1962 年，他们终于推出了他们最精
彩绝伦的妙想，那就是“基金的基金”
（Fund of Funds 简称FOF）。
这个响亮的令人眩晕的圣经式的名字（译者按：系指圣经称那为万王之
王King of Kings），无疑的是一天才的杰作。说起FOF 背后的构想，实
在是一篇好的推销经。虽然，在推销员离开后，经过冷静的分析，你会发现
它并没有什么了不起。FOF 是以投资于其他基金为目的而设立的一家基金公
司。
“你该了解一点，”推销员会说：“你如果对一个基金投资，你就可以
收到多项投资和专家经营的功效，对不对？所以，你若投资于‘基金的基金’，
岂不是有加倍的功效？你绝对赔不了！”事实上，你会赔，而且很容易赔。
首先，你得付两笔手续费——一笔给FOF，另一笔给它所投资的其他基金。
其次，它所唱的推销高调，乃基于两个完全不可靠的假设。
第一个假设：互助基金的专家经营和多项投资，可以在市场变得不景气
时，保障投资人兔于损失。但是，在六十年代末期，由沉痛的事实证明根本
就不是那么回事。互助基金发行的股票和其他各种股票一样照跌不误。
第二个假设：一家基金之王或“基金的基金”会选择在市场跌势中仍能
应付得很得体的基金，向它们投资——或至少可经由其多变性，选择一群基
金，其中大部分能在风雨飘摇中屹立不堕。这一点，早在1929